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美投資級債資金回流 殖利率達3.4%

2016-04-28 07:49:56經濟日報 記者朱美宙/台北報導

美投資級債,今年來淨流入達206億美元。 本報系資料庫
美投資級債,今年來淨流入達206億美元。 本報系資料庫

美國S&P 500 指數本益比衝上 17.5倍,創2009年9月以來最昂貴水準。但近期美股出現不小震盪,資金開始居高思危而開始回防債市,資金持續流入投資等級債券。

資產管理業者指出,美股漲多引發偏貴疑慮,但經濟基本面又相對其他國家強勢,具3%的殖利率收益的投資等級債反而吸金。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供
根據EPFR統計至4月20日,投資等級債券基金今年以來已經淨流入206億美元,領先高收益債、新興市場債券基金;另從美林經理人調查來看,配置投資等級債券的重倉程度也自去年9月以來連續上升,加碼幅度逾六成。

瀚亞投資環球資產暨固定收益部主管周曉蘭表示,美國投資等級債目前殖利率收益達3.4%,明顯優於其他已開發國家公債;此外,在美國升息速度緩、壓抑公債殖利率的情況下,收益率又相對歐洲公司債高,美國投資等級債仍可配置一定部位。

另一方面 ,歐洲央行即將在6月啟動購買投資級公司債計畫,不只歐洲投資等級公司債受惠,美元投資等級債中部份歐洲「QE發行公司」的債券,也可望因比價效應間接受惠,也可能因ECB買歐洲公司債的排擠效應吸引資金流入。

安聯全球債券基金經理人林素萍表示,從投資級公司債每月平均供給量來看,4月的供給量通常較低,除了美國投資級債進入發行淡季,歐洲4月淨發行也出現較大幅的減少。

由於投資級債的價格回到過去十年中間水準,價值面趨於合理;利差從長期角度來看,也具有吸引力,因此近

展望後市,林素萍表示,今年債券市場將持續受央行貨幣政策影響,後續政策動向仍是觀察重點。尤其歐洲央行買債加入公司債,美國聯準會的升息態度偏向鴿派,投資級債可望仍有買盤支撐。

投資等級美元公債殖利率EPFR
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