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中小金礦股 有利可圖

2020-10-03 02:17:04經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

國際金價經歷一波急攻後拉回修正,但再遇美國總統川普染疫,市場關注金價能否再走強,...
國際金價經歷一波急攻後拉回修正,但再遇美國總統川普染疫,市場關注金價能否再走強,並帶動黃金相關基金表現。(本報系資料庫)
國際金價在經歷一波急攻後拉回修正,但再遇美國總統川普染疫,市場關注金價能否再走強,並帶動黃金相關基金表現。今年來績效在黃金基金獨占鰲頭的富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬.蘭德認為,在新冠肺炎疫情未解、美國總統大選不確定性、金礦商成本下降等三大因素支撐下,黃金後市持續看俏。

富蘭克林證券投顧表示,美元走強、技術面因素是近期金價修正的主要壓力,觀察下半年金價刷新歷史新高以來,錯雜消息加大黃金波動,隨著線型上的三角收斂向下突破,加大金價跌勢,惟檢視這段期間,金價及黃金礦脈類股的基本面並未出現太大變化,利多因素包括美聯準會為首的全球央行仍維持低利寬鬆政策,疫情復發對景氣的負面影響、美國選舉及國際地緣政治風險猶存,讓黃金仍具備一定的避險功能,依舊看好黃金後市表現。

花旗集團認為,目前市場低估潛在風險,考量到美國總統大選的不確定性,年底前金價有可能再創新高,尤其選舉結果可能延後帶來的衝擊,金價有可能從目前水準快速彈升200美元,受益低利率的環境等因素,看好後續黃金表現,目前黃金走勢仍在牛市周期之內。

富蘭克林證券投顧指出,第4季向來是黃金的傳統淡季,加上短期市場仍需時間消化調節和拋售壓力,預期籌碼面整理後,在美元中長線看弱和避險需求看升下,黃金仍有表現空間,建議投資人可趁近期震盪分批加碼黃金礦脈產業型基金,或以定期定額介入,但因為黃金及金礦類股的波動較大,建議投資人須衡量自身風險屬性並做好資金控管,建議以5~10%資金介入。

富蘭克林黃金基金自1969年成立來超過50年,在國內核備九檔黃金股票基金中歷史最悠久,基金經理人史蒂芬.蘭德自1999年即管理此基金。相較市面上多數黃金股票型基金配置以大型龍頭股為主,富蘭克林黃金基金持股策略較為分散多元,積極發掘在中小型金礦股機會。

史蒂芬.蘭德表示,有鑑於過去幾年來整體產業的資本支出低迷,預期在未來幾個月會出現更多的併購活動。因新冠疫情導致的旅行限制和其他業務衝擊,使得近期收購速度有所放緩,但放眼長線來看,經營多個礦區的公司更能夠有效地進行資本配置,透過將資金集中於效益最高的區域,從而創造優於市場數倍的表現。

史蒂芬.蘭德認為,儘管金價在今年夏天創下歷史新高後出現拉回,仍可看到一些潛在因素將於未來推動金價上漲。隨著股票市場波動升高和新冠疫情對經濟影響加劇,將趨使投資人靠向避險資產,黃金特色之一就是與其他資產相關度非常低,在不確定性充斥的市場中,成為多元化投資組合的有效工具。

史蒂芬.蘭德看好黃金及貴金屬類股投資前景,回顧2013年到2019年金礦類股並未與金價同步上揚,主因金價與許多礦商總維持成本(AISC)1,250美元維持在相同水準,但採礦成本相對僵固,隨著黃金價格上漲、能源價格下跌、較低的勞動成本和溫和通膨,降低金礦公司成本壓力,大幅提振整個產業現金流及獲利空間,提升金礦股吸引力。

史蒂芬.蘭德指出,黃金產業先前歷經一段低迷時期,但歷經風雨卻也淬鍊金礦商韌性,現在金礦產業有望趁勢而起、利用金價上漲機會,建立更為強大和可持續業務基礎,預計未來數年更有效率和現代化營運銷售策略,將推動金礦商表現。

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