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天然資源產業型基金 區間撈「油」水

2019-09-12 14:42:36聯合晚報 記者黃力/台北報導

根據FactSet預估,S&P 500能源類股第三季獲利預估較去年同期衰退27.2%、表現不佳。法人表示,隨能源股股價修正後,目前的本益比及股價淨值比已低於長期平均,顯示股票評價面已經預先反映悲觀預期,若油價能出現持續性反彈,有望帶動能源類股跌深反彈,建議投資人可留意天然資源產業型基金的區間操作機會。

富蘭克林證券投顧表示,以供需基本面觀察,OPEC+維持減產至明年3月底有助於支撐今年油價,但美國產能增加恐抵銷OPEC+減產成效,特別是預計今年秋季後頁岩油生產瓶頸可望完全解除,加上貿易不確定性與全球經濟成長趨緩壓抑需求成長,多家機構調降原油需求成長量,在多空因素交錯與貿易戰所增加的不確定因素影響下,預估油價仍將延續大箱型區間整理。

保德信全球資源基金楊博翔指出,今年以來全球經濟成長趨緩,加上去年基期較高關係,油價成長數字較低。美中貿易爭端影響市場投資信心,市場機構法人持續下修今年用油需求成長預估值。

觀察花旗驚奇指數,先前市場對總經看法過度悲觀,因此未來經濟數據將可能優於市場預期,有望提振市場信心,推動商品需求預估。且近來OPEC+為了平衡市場並維持油價,近來減產率上升至110%超額減產,加上非協議三國產量下滑,因此整體OPEC+產量下降當中。

楊博翔分析,近來油價出現反彈,主要是反映沙國表示將會限制產量來支撐油價。隨總經氣氛改善與供需基本面重獲重視,預期原油商品多空部位將重回正常,有利推升油價。

富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里.弗朗則表示,作為長期投資者,在分析石油市場時需同時將許多因素納入評估,包括影響原油供給和需求的因素,以及個別公司的營運彈性、獲利能力與股票評價面等。

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