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黃金基金 逢震盪加碼

2019-08-29 23:01:55經濟日報 記者高瑜君/台北報導

英國脫歐不確定性及地緣政治風險升溫,加上2020年11月美國將舉行總統大選,避險...
英國脫歐不確定性及地緣政治風險升溫,加上2020年11月美國將舉行總統大選,避險需求將持續支撐金價走楊。 本報系資料庫
不確定性因素推升金價走高,黃金期貨價格近一月走揚超過8%,帶動黃金基金績效跟著水漲船高。展望後市,在市場擔憂貿易戰及景氣衰退之下,避險需求有利金價後市,但短線需留意金價急漲後的技術面調節壓力,以及消息面多空反覆的影響,最好以買黑不買紅、逢震盪加碼策略布局。

波瀾之中,展望黃金第4季行情,富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬.蘭德(Stephen Land)指出,在英國脫歐不確定性及地緣政治風險升溫,2020年11月美國將舉行總統大選,避險需求將持續支撐金價走楊;另一方面,過去幾年全球央行一直都是黃金市場的主要買方之一。

根據世界黃金協會(WGC)數據,2019年第1季全球央行總計購入145.5公噸黃金,較去年同期增加74%,為2013年來同期最高,2018年全球央行總計購入651公噸黃金,單年購買量為1971年美國停止美元兌換黃金以來最高。而今年7月數據調查顯示,多數央行預期未來一年將進一步增加黃金儲備。

且瑞銀、高盛、美銀美林等券商相繼調高金價預測,1,500美元/盎司對黃金的漲勢而言只是起點,可能突破每盎司1,600美元大關,未來兩年黃金有望漲至2,000美元水準。

史蒂芬.蘭德表示,全球央行政策轉向寬鬆,並持續增加黃金儲備,在景氣下行隱憂及地緣政治風險等因素環繞下,預期將有利金價長期表現,因採礦成本往往較為固定,後續聚焦較能受惠金價走揚的金礦企業。

而隨著金價的反彈,經理團隊評估金礦業有機會向市場展現創造現金的能力,特別是在當前低通膨的環境中,所以如果第3季金價能維持在1,400美元以上,可望為9月和10月發布的財報貢獻可觀的自由現金流,也就是說當金價走弱時,大多數黃金開採公司關注改善營運成本結構,償還債務和資產合理化。

整體來說,這有利未來的業績表現,根據分析,金礦業正關注如何將金價成長的貢獻轉為創造現金流,再將其再投資於高報酬的投資計劃或是施行庫藏股計畫。此外,具有併購契機的礦場開發商也將會是布局標的。

操作上,目前側重於長期金礦儲量的金礦公司,逾七成投資在中小型金礦商,近來持續聚焦在金礦開發商上,同時適度減碼探勘與開採業者。然近期推升黃金走高的因素和過去有些許不同,首先可看到聯準會7月底出現十年來的首次降息,全球央行寬鬆政策有助支撐金價。

不過,金價短期漲勢來的又急又快,對消息面影響較敏感,短線操作上可留意美元指數及美國公債殖利率走勢。建議投資人採取逢震盪加碼的策略、不急於追高,並透過經理人的主動式選股策略,挑選長期具投資價值的公司,並達到持股分散的效果,分享金價及黃金礦脈類股的長線行情。

黃金基金金價礦業

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