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美中撂狠話 黃金漲相更佳

2019-08-26 14:26:46聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

中美貿易談判仍具高度不確定性,雖美延長華為出口禁令期限,但川普極限施壓負面效果浮現,反使中國態度轉硬,即便雙方持續對話,但市場容錯空間已遭壓縮。法人說,黃金具有抗波動的避險特性,可採定期定額,逢回布局方式參與,在政策面驅動下,預期中長線金價投資價值浮現。

此外,8月美國製造業PMI陷入萎縮區間,阿根廷、義大利政局動盪,中東地緣風險仍存,市場不確定性將持續支撐金價表現。

元大S&P黃金ETF研究團隊表示,美國2年期與10年期公債殖利率第三度出現倒掛,依歷史經驗,美債2年期與10年期殖利率出現倒掛後的兩年內,出現經濟衰退風險的準確率頗高;而美國公布8月製造業PMI指數僅49.9,低於50榮枯線,為十年來首次落入緊縮區間,率先表現衰退疑慮。

雖然聯準會官員看法不一,但以CME交易所聯邦基金利率期貨價格推估,市場9月降息一碼以上機率趨近100%,眾多投行也預測聯準會降息趨勢至少延續至明(2020)年。利率就是持有黃金的機會成本,各國央行陸續投入降息懷抱,全球性的機會成本降低,在降息風潮結束之前,黃金的多頭不宜看淡。

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的統計,截至8月13日管理資金持有黃金期貨淨多單已經連續七周高於90%歷史情況,近兩周更維持於史上前五大水準,期貨市場過度投機偏多的情況,通常暗示短線價格處於相對高檔,將增加短線回檔的概率。

不過,若資金動能強勁,例如2016年6~9月曾連續16周高於90%歷史情況,對比2016年漲幅,黃金上檔目標將可達1,630美元,但這種資金行情隨時可能轉向,追高宜慎。

德國央行警告德國經濟瀕臨衰退、歐元區的負利率情況讓我們對黃金中長期趨勢充滿信心,英國無協議脫歐風險及美中貿易談判的不確定性,亦增加了黃金的避險需求,高盛證券上調六個月目標價為1,600美元,美銀美林更表示寬鬆政策推升黃金在未來兩年達到2,000美元的可能性。不過,短線累積漲幅已高、金價震盪將加大,建議買黑不買紅避免追高風險。

富蘭克林投顧表示,世界黃金協會8月22日推升金價站上每盎司1,500美元的因素短期不會消退,7月全球黃金ETF持有量創六年新高,預期盤整後還有上行空間。Active Trader 8月22日出具報告稱,近期黃金呈現盤整格局,但主要趨勢仍向上,預期短期金價將在每盎司1,475美元至1,530美元之間震盪。

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