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資源基金 布局時機到了

2018-08-20 00:02:41經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

因最新公布EIA美國原油庫存數據增加680萬桶,相對於市場預期的減少250萬桶,供給面揚升,再加上市場認為近期美元指數上揚不利油價,使得上周西德州原油(WTI)以及MSCI世界能源指數雙雙回檔修正。

法人認為,WTI油價不至於較長時間低於每桶65美元,值此近期油價震盪時刻,不失為投資人布局全球資源型基金的良機。

保德信全球資源基金經理人楊博翔分析,上周原油庫存大幅上升,主要原因為,相較上周進口增加與出口減少,實際上,美國本土(扣除阿拉斯加)產量並未有明顯改變。至於美元指數,若和油價出現明顯負相關,多數是在原油市場供需平衡、且無明顯地緣事件影響期間。今年來,因為地緣事件層出不窮,加上目前頁岩油全投入成本線大約就在每桶65美元附近,因此今年油價和美元指數關聯性並不強。

經濟日報提供
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楊博翔指出,能源、原物料股今年表現遠不及油價,但有三大利多可期,包括基本面上獲利、負債、現金流均改善;價值面上則有高股利題材,此刻股價未完全反映油價;籌碼面上,新發股供給減少、類股投資意願與併購增加,預期本季油價在每桶65~75美元間波動。

展望第4季,尤其是11月伊朗禁運效果明朗化、美國期中選舉告一段落,預期能源股上檔機會與空間頗大。

楊博翔認為,頁岩油主要產區Permian明年底前面臨油管運量不足,導致產量無法明顯提升,加上目前市場預期,伊朗遭禁運後,出口量每天下滑70萬桶,以近期情勢判斷,供給減少量可能高達每天100萬桶之上。

沙國於油價低於每桶70美元以下時,傾向透過行動支撐油價,例如7月產量不增反減,與原先「將增產」聲明相反,投資人可考慮於油價位於每桶65美元以下時,分批布局資源基金。

元大標普高盛原油ER基金經理人曾士育提醒,近期留意產油國消息面變化,也須留意美元指數及成品油價格的動態。

油價原油美元指數

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