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油價有撐 能源股來勁

2018-07-17 00:09:26經濟日報 記者王皓正/台北報導

中美貿易戰擔憂稍有降溫,天然資源市場也波段盤整。不過,因為市場預期未來在貿易戰爭議下,能源原物料進口成本增加,可能引發通貨膨脹增溫,多數券商預估商品價格將續升、通膨趨勢不可擋。

高盛統計,若美國通膨率處於1%~3%間是美股甜蜜點時,各大產業中以原物料、能源等類股較能受惠通膨與升息環境、支撐長線持穩態勢。

富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示,就經濟層面分析,原油、原物料的實質需求仍持續增加,尤其全球乃至於中國各大基礎建設發展而延伸的需求,有助原物料維持長線漲勢,後市表現值得投資人關注。

另外,就油價基本面分析,石油輸出國組織(OPEC)將透過產量調整可望彌補委內瑞拉及伊朗產量下滑的缺口,且隨著未來逐步減產,以及伊朗原油出口因美國制裁受限,油價中樞可能上移,觀察近期油價位於每桶65~75美元間的高水位,加上國際油市供需將趨於平衡,將有利支撐油價於高檔區延續。

研究機構統計,S&P 500企業今年第2季獲利年增率預估19%,將是2011年第1季以來次高增幅,其中能源、原物料等類股獲利預估上調,又以能源今年第2季獲利年增率預估為139.2%最高。

胡志豪表示,全球對於能源的需求面維持長線穩健,如果伊朗減產、供給量下滑,OPEC須權衡各會員產油國的利益衝突,調節釋出油量的速度,以致油價漲高。加上過去油氣上游產業的資本支出不足、價差擴大,估計至2023年前市場將面臨供應吃緊,因此,投資及研究機構多對於能源產業公司抱持樂觀預期、也多調高油價預期,看好能源市場的長線終端需求。

展望後市,胡志豪表示,全球景氣仍增溫的預期下,將有利天然資源產業的表現,特別看好能源類股的後續走勢。此外,北半球夏季開車用油旺季來臨,在需求增加而供給可能遭到破壞下,油價近期欲降不易。操作上,仍建議布局以美國為主,側重與油價連動性高的上游產業,包括能源生產、能源設備及服務。

能源油價原物料

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