陸國產替代三主軸 聚焦
二十大之後陸港股出現失望性賣壓，法人指出，中國大陸流動性仍足，9月社會融資規模存量年增率10.6%、M2貨幣供給年增率12.2%，維持高增速，中國大陸二十大後，政策刺激和疫情防控的調整，有助於評價回到歷史均值，而11月的北京馬拉松賽事將是疫情清零政策是否放鬆的觀察指標。
安聯中國策略基金經理人蘇泰弘表示，二十大後市場的投資氛圍轉趨保守，主因對疫情清零政策放鬆的預期延後，消費復甦力道仍弱；另外，人事布局偏重政策的執行力，而非重視經濟優先的考量。短期較不利於市場成交量與外資資金流向。儘管中國大陸公布第3季經濟成長率為3.9%，9月工業生產年增率6.3%、較前月增加2.1%等較佳經濟數據，市場投資情緒仍然偏弱。
在策略上，蘇泰弘表示，中長期看好再生能源如太陽能、新能源車；自給自足如糧食、能源、科技；製造業升級等，受惠趨勢和政策的大方向，同時也會關注像是二十大後強調高質量發展、技術自給自足、安全等議題，所支撐的相關主題投資如能源、糧食安全與自給自足、科技創新發展、製造升級等布局；至於內需消費受到疫情和經濟增長不確定性影響，後市仍須謹慎關注。
從目前中國大陸官方第4季政策維持穩增長來看，國內方面預料消費、基礎建設及製造業投資將為正貢獻，房地產則會持續拖累經濟表現，若清零政策持續將弱化整體經濟復甦力道，至於外部則須關注歐美經濟衰退對淨出口影響。
張玉佩表示，雖然中國大陸股市前景充滿不確定因素，不過指數已經大幅反映悲觀預期，股債收益差已回落至負兩個標準差，且根據歷年統計，每年年底至隔年初，逢季報結束至年報公布的空窗期，市場資金將開始聚焦隔年業績預期，業績成長性較高、政策支持、具估值切換邏輯的類股往往表現較佳，建議投資人可聚焦中國大陸國產替代三大主軸計算機、醫藥、軍工等具有政策支持的類股。
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