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陸國產替代三主軸 聚焦

2022-10-31 22:51:18經濟日報 記者黃力/台北報導

二十大之後陸港股出現失望性賣壓,法人指出,中國大陸流動性仍足,9月社會融資規模存量年增率10.6%、M2貨幣供給年增率12.2%,維持高增速,中國大陸二十大後,政策刺激和疫情防控的調整,有助於評價回到歷史均值,而11月的北京馬拉松賽事將是疫情清零政策是否放鬆的觀察指標。

安聯中國策略基金經理人蘇泰弘表示,二十大後市場的投資氛圍轉趨保守,主因對疫情清零政策放鬆的預期延後,消費復甦力道仍弱;另外,人事布局偏重政策的執行力,而非重視經濟優先的考量。短期較不利於市場成交量與外資資金流向。儘管中國大陸公布第3季經濟成長率為3.9%,9月工業生產年增率6.3%、較前月增加2.1%等較佳經濟數據,市場投資情緒仍然偏弱。

在策略上,蘇泰弘表示,中長期看好再生能源如太陽能、新能源車;自給自足如糧食、能源、科技;製造業升級等,受惠趨勢和政策的大方向,同時也會關注像是二十大後強調高質量發展、技術自給自足、安全等議題,所支撐的相關主題投資如能源、糧食安全與自給自足、科技創新發展、製造升級等布局;至於內需消費受到疫情和經濟增長不確定性影響,後市仍須謹慎關注。

從目前中國大陸官方第4季政策維持穩增長來看,國內方面預料消費、基礎建設及製造業投資將為正貢獻,房地產則會持續拖累經濟表現,若清零政策持續將弱化整體經濟復甦力道,至於外部則須關注歐美經濟衰退對淨出口影響。

張玉佩表示,雖然中國大陸股市前景充滿不確定因素,不過指數已經大幅反映悲觀預期,股債收益差已回落至負兩個標準差,且根據歷年統計,每年年底至隔年初,逢季報結束至年報公布的空窗期,市場資金將開始聚焦隔年業績預期,業績成長性較高、政策支持、具估值切換邏輯的類股往往表現較佳,建議投資人可聚焦中國大陸國產替代三大主軸計算機、醫藥、軍工等具有政策支持的類股。

再生能源製造業基礎建設

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