陸股雙利多 漲勢可期
9月中國大陸製造業PMI上升至50.1，重返擴張區間，顯示穩增長政策逐步發酵；在貨幣政策方面，中國大陸相較全球持續寬鬆，9月新增社融達人民幣3.53兆元，高於市場預期的2.8兆元，9月中長期貸款增速亦較8月回升0.4 %，在經濟趨穩、貨幣寬鬆二大利多加持下，陸股第4季漲升行情可期，建議優先布局受惠剪刀差（PPI-CPI）轉負，超額收益明顯的消費股。
台新中証消費服務領先指數基金葉宇真表示，大陸CPI在9月上升0.3個百分點，達到2.8%，CPI未破3，顯示大陸通膨環境較鬆，打消市場對今年政策收緊的顧慮。
此外，9月PPI連11個月回落，降至0.9%，當前PPI-CPI的剪刀差由正轉負且預期持續下行，產業鏈利潤將由上游逐漸轉移到下游，上游利潤占比將逐漸降低，下游利潤占比逐漸提升。依據歷史經驗，當剪刀差為負時，大陸消費板塊漲幅為正，且超額收益明顯。
以2019年1月至2020年12月期間為例，當時剪刀差為負，食品飲料股大漲近2.2倍，超額收益率亦高達近147%。
葉宇真指出，今年中共20大重點是討論長期經濟社會發展目標和政策方向。根據20大報告，對資本市場影響較大為從2020年到2035年實現社會主義現代化，亦即人均國內生產總值達到中等發達國家水準。
如果按大陸國家主席習近平在2020年11月關於十四五規劃和2035遠景目標的GDP總量或人均水準到2035年翻倍計算，對應年均GDP增速須達4.7%左右（2021至2035年），而預計未來十年大陸潛在GDP增速可能在4%-4.5%之間，經濟成長力道仍佳。
兆豐中國A股基金研究團隊分析，現階段多數的陸股指數在10年線上下盤旋，今年底也有機會再現反彈走勢，投資A股的長期價值浮現，惟建議著重成長股或擇優布局，如工業類股、可選消費類股、醫藥類股等相對超越滬深300指數的表現機會，較有助推高投資組合的報酬率空間；資產配置時，可留意納入相關類股比重較多的投資題材。
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