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A股政策撐腰 反彈可期

2022-04-24 23:24:54經濟日報 記者黃婉軒/台北報導

中國大陸疫情升溫,導致A股震盪整理,但就貨幣政策而言,通膨壓力促使美國聯準會預期升息增溫、歐洲央行態度轉鷹,唯有中國人民銀行延續貨幣寬鬆操作,保持流動性合理充裕,估年內仍有機會再降準降息;配合陸股已來到波段相對低檔,後市反彈行情可期。

富達國際亞太區股票研究主管繆子美表示,隨著美國升息腳步,大陸人行也可能實施貨幣寬鬆政策,不排除出現降准、降息和繼續加大信貸投放,將對經濟和資本市場產生影響。由於中美利差收窄、出口疲軟、成長動力減弱,預期未來人民幣兌美元將呈走弱趨勢,國際資金流入步伐亦可能放緩。

繆子美提醒,投資人可留意兩大市場走向,一為後續美國經濟若陷入衰退,尤其可能受到高油價拖累,新興市場就可能二次探底;二為若美國經濟無衰退,市場的技術性反彈可能會持續一段時間。整體而言,美國升息走勢應會繼續促使市場投資人「追逐收益」,對於高配息的資產類別會有相對優勢。

繆子美分析,陸股短期雖有風險,但中長期擁有成長機會,相較於港股,A股表現相對更具韌性,主因A股市場將受益政策寬鬆周期,且外資在A股持股比例仍相對有限,看好工業、公共事業、醫療保健及綠色主題相關產業等。

台新中証消費服務領先指數基金葉宇真表示,回顧近年來的北上資金流入A股情況,從2014年滬港通開通至2021年北上資金每年都是淨流入,顯示當年出現單月淨流出並不影響外資流入A股的趨勢,2020年系統性風險和流動性危機緩和後,外資也重歸流入狀態。

葉宇真指出,當前A股估值處於歷史中等偏低水準,目前滬深300本益比約12倍,處於2013年以來從低到高的48%分位,股價淨值比為1.5倍,亦處於偏低的50%分位;A股73%行業本益比歷史分位數均處於50%以下,顯見A股大幅修正後,投資價值浮現。

A股美國升息外資

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