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基金特蒐/凱基台商天下 逆勢勝出

2021-12-18 05:08:39經濟日報 記者王奐敏/台北報導

亞太市場中,台股以資金充沛、題材佳等各種條件有極好的表現,而陸股相對落後,但凱基...
亞太市場中,台股以資金充沛、題材佳等各種條件有極好的表現,而陸股相對落後,但凱基台商天下表現亮眼,今年來報酬率達21%。(本報系資料庫)
回顧今年來亞太市場中,台股市場以資金充沛、題材俱佳等各種條件展現亮眼的表現,但陸股相對落後,不少亞太基金因此遭到拖累,但凱基台商天下表現相對亮眼,今年以來報酬率達21%。

凱基台商天下基金經理人吳志文表示,今年台灣市場也受到疫情影響、一度進入三級防疫警戒,衝擊內需消費產業獲利,科技產業則受影響程度甚微,半導體製程升級及關鍵零組件供需吃緊仍營造獲利成長環境。落後的大陸股市已經逐步反映企業獲利增長放緩、政策轉向穩增長方向等因素,短期可望有打底機會。

展望來年,評估眾多條件將有利2022年第1季價值股表現,預期台股價值與成長型類股將重返活絡氣氛。其中,以台商企業為配置核心並兼顧經營海外投資機會的題材,仍持續是資金重點青睞之處。

首先,明年看好大陸市場穩中增長、能耗雙控的政策間接影響台股市場走向,穩增長政策有利提振內需消費,對以消費電子產品為主的台商企業相對有利,然而能源產業轉型非一蹴即成,仍須搭配持續興建與擴增相關太陽能、風電與核電發電比例等設備,較有助達到政策目標,甚至對於技術領先的電動車廠皆視為全球碳中和政策紅利的受益題材。

吳志文指出,伴隨電動車時代來臨,未來將搶占全球車市3兆美元商機,預估2040年全球新車銷售量中電動車占比將高達七成,為了擁抱智能電動車商機,不只台灣市場培育出電動車生態系統與創新的電動車聯盟(MIH),甚至也看好經營大陸市場、專注技術於自動駕駛輔助系統及汽車數位座艙平台的企業。

未來投資上,建議也將持續建立相關部位,期能以成長類股為資產組合爭取增胖空間。

另外,台商企業之中較為聚焦受惠結構型需求及具備議價能力的科技廠商,也是核心配置的建議選擇。

吳志文表示,像是5G硬體、伺服器、車用電子等半導體供應鏈族群,或是受到全球供需吃緊而延伸的需求題材,如矽晶圓、ABF載板與電源管理晶片(PMIC)等,前者是具有技術領先能力的市場獨有性,而後者則是因為供需緊湊而有利代工費、關鍵零組件的議價能力提升,挹注產業獲利面的大幅開展。

展望後市,吳志文指出,隨著美中兩國科技競爭,台商科技創新能力及5G生態圈,將迎來科技規格升級需求,也預期台股評價面升級的紅利,有利延續台股第三波的向上成長曲線,亦將長期看好台股與台商產業相關市場,將採取「核心+衛星」投資戰略。

除了選擇核心股票配置,追求超額報酬機會,也將搭配周期輪動題材做為戰術配置,既可受惠景氣多空或政策的紅利,亦可避免過度重壓單一產業的風險,期能為資產組合提升長線的投資勝率。

凱基台商天下基金經理人吳志文。凱基投信/提供
凱基台商天下基金經理人吳志文。凱基投信/提供

吳志文小檔案

現職:凱基台商天下基金經理人

學歷:輔仁大學經濟學碩士

經歷:凱基台商天下基金經理人、凱基新興市場中小基金經理人

專長:股票市場分析、Smart槓桿型投組配置策略等

操作心法

●專注調整成長股、循環股比例

配置各產業供應鏈中具技術領先、客戶黏著度高等優勢之成長股,享受企業獲利成長趨勢,輔以搭配景氣循環股獲取波段報酬,投資風格穩健,專注於彈性調整成長股、循環股配置比例,讓基金更有機會創造穩健年報酬率。

投資小叮嚀

●「核心+衛星」提高勝率策略

長期看好台股市場,建議可採用核心+衛星策略,一來選擇核心股票配置,追求提高超額報酬機會;二來搭配周期輪動題材做為戰術配置,既可受惠景氣多空或政策紅利,亦可避免過度重壓單一產業的風險。

●留意台股相關基金布局趨勢

台股是海內外資金持續關注的市場,搭配台商企業為核心,兼顧海外供應鏈等投資好機會,既可掌握企業所處的產業周期成長性,若進一步搭配因子分析、留意基金布局調整,可提高投資勝率。

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