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美將縮減購債 台股不看淡

2021-10-15 02:04:32經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國聯準會最快可能從11月起縮減購債(Taper),投信法人分析,對照前次縮減購債期間新興股市表現,台股加權指數在宣布縮減購債後至當年底或至隔年結束都是正報酬,表現優於整體新興市場,台股仍是進入QE縮減時期,較具贏面的投資市場。

復華投信認為,執行縮減購債代表貨幣政策轉向邊際緊縮,儘管金融市場漲勢不若量化寬鬆時期強勢,但經濟景氣處於擴張軌道,預估仍有利風險性資產表現、股優於債的趨勢不變,台股因晶圓代工、IC載板、矽晶圓緊缺延續至2022全年,基本面無虞使台股多頭延續,仍具投資價值。

美國上一次實施縮減購債是2013年5月,由於當時未妥善對外溝通,引發所謂「縮減購債恐慌」,導致新興市場股匯債市出現明顯波動。根據彭博資訊統計顯示,MSCI新興市場指數在宣布縮減購債後當年底、至隔年10月購債結束,分別下跌3.5%、2.2%;不過台股表現優異,同期間上漲6.3%、10.8%。

復華台灣好收益基金經理人沈萬鈞表示,儘管貨幣政策轉向緊縮,但在經濟持續復甦、企業獲利維持正成長的趨勢下,台股後市仍有贏面,目前情況類似2010年反映低基期尾聲的高檔震盪表現,若無重大事件發生維持長多格局不變,近期震盪回檔修正,正好提供逢低布局時機。

沈萬鈞進一步指出,全球半導體需求上升,台灣是重要供應鏈,將有利台股表現,其中資料中心及車用成長最大,加上物聯網應用及數位轉型,支撐半導體長多趨勢,將是布局重心。

日盛上選基金研究團隊分析,目前台股企業獲利表現強勁,預期縮減購債對台股走勢影響甚小,持續看好台股受惠下半年出貨旺季,上市櫃公司獲利營收持續成長,台股第4季表現可期。產業方面,看好供不應求的半導體供應鏈、iPhone為主的5G手機供應鏈、受惠新平台規格升級的伺服器等電子股等,傳產則可關注股價低估的鋼鐵族群、運動休閒等族群。

台股新興市場指數半導體

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