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陸股可望階梯式回升

2021-07-07 00:22:03經濟日報 記者黃力/台北報導

中國6月官方製造業PMI由51降至50.9,民間財新製造業PMI也由52降至51.3,加上市場擔心疫情影響消費力道,7月以來陸股相關市場走勢相對震盪。法人指出,中國市場的流動性、企業獲利以及專項債撥放三指標仍佳,預期陸股仍有表現空間。

安聯中國策略基金經理人蘇泰弘表示,近期陸股出現修正,主要是反映製造業成長力道較前一個月滑落,以及對於消費力道的擔憂所致。

根據安聯環球投資研究指出,中國受惠政府有效控制疫情,經濟基本上已經回到成長趨勢水準,支撐經濟的財政和貨幣政策措施開始正常化。從地緣政治大局來看,中美關係緊張仍可能影響中國貿易和金融前景,需要留意。

蘇泰弘表示,時序步入第3季,建議可從市場流動性、企業獲利以及專項債撥放三個指標方向來觀察,不過大體上來說,對A股看法仍是有望呈現階梯式回升。

首先,在市場流動性方面,最近中國人行逆回購金額放大、SHIBOR利率也下滑,顯示市場流動性趨鬆。例如SHIBOR隔拆從2%最近下滑至1.6%、三個月期高點為2.8%,現在2.4%,顯示資金面偏鬆。

其次,就企業獲利表現來看,儘管第2季原物料成本,可能影響部分企業利潤率,但預期第3季生產者物價指數將見高回落,加上營收規模成長,企業獲利可望改善。

第三,就專項債撥放進度來分析,今年上半年專項債僅撥發兩成額度,在全年金額未減下,下半年基建投資擴大可期,料將有助經濟成長。

群益華夏盛世基金經理人謝天翎表示,中國疫情相對其他主要國家還要早取得控制,因此經濟活動恢復的腳步也相對領先,整體而言,中國經濟仍維持穩健復甦態勢,加上歐美可望陸續解封下,外部需求的回溫也有助於中國生產及出口活動。

製造業陸股PMI

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