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A股基金 投資價值浮現

2020-03-14 06:52:46經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

中國A股受新冠肺炎疫情影響,年初股市大幅震盪,但隨即止穩反彈,短線表現甚至優於其...
中國A股受新冠肺炎疫情影響,年初股市大幅震盪,但隨即止穩反彈,短線表現甚至優於其他股市。 中新社
中國A股受新冠肺炎疫情影響,年初股市大幅震盪,但隨即止穩反彈,短線表現甚至優於其他股市。瀚亞中國A股基金經理人林元平表示,A股此波強勢表現主要來自市場資金擁簇的結構型行情,在國內市場資金持續流入下,仍看好科技、生醫產業為未來A股最具優勢族群。

林元平
林元平
瀚亞中國A股基金近一月績效在全球新興市場排名名列前茅,且長期績效一直維持在前段班。林元平強調,雖然受新冠肺炎疫情影響,市場已經下修對中國大陸經濟增長的預估,但對今年企業獲利增長仍抱持正向看法。目前看來,今年上市公司整體業績整體年增長5%~10%,未來在基本面支撐下,有機會持續震盪向上。

林元平認為,投資的超額收益來自於產業的超額利潤,以及可推動社會前進的科技變革、可提升人們生活品質的醫藥和消費,而科技、醫藥和消費等三行情正符合上述三大條件,為瀚亞中國A股基金投資中國A股的主要領域。

以科技產業來說,5G基地台的建置及應用還在持續擴增,其中5G基地台規模預計在未來七至八年增加300萬站,所帶來的金額及成長幅度都相當可觀。另外,雲端計算市場在中國規模持續創新高,現在還在初始階段,後續成長空間仍大。

值得一提的是,遊戲傳媒等類股今年也表現優異。有別一般產業受到新冠肺炎疫情損傷,遊戲股不僅沒受損,甚至是受益,部分企業春節期間獲利超乎預期,且新用戶激增;AR、VR應用也會帶來新的巨大市場空間。

林元平指出,科技、醫藥,與消費類股無論是一年期、三年期、五年期乃至十年期的績效歷史回溯,均顯著勝過其他產業股票,所以若集中持股在這些重點產業,績效可望明顯優於對全A股「雨露均霑」式的投資。

此外,為刺激經濟成長,中國人行也有機會進一步實施寬鬆政策,另一方面,相關部門的經濟刺激政策也會進一步加碼,並會以「寬財政、鬆貨幣、擴消費、促產業、改制度、穩就業」六大方針為主軸。

展望A股後市,中國政府提出「提升資本市場戰略地位」,鼓勵養老金、保險等長期資金進入股市,擴大金融領域對外開放,加上「房住不炒」將有效抑制資金向房市聚集,股票市場將真正成為中國經濟的「晴雨錶」和居民財富的聚集地。

林元平表示,瀚亞中國A股基金的選股專注於個別公司的營利和績效,而非從上至下的產業選擇和配置;並投資在各行業的領導企業、在未來一至三年具有相當成長潛力者,特別是具備強健財務能力、被驗證的商業模式和強而有力管理的公司。

總結來說,林元平看好當前中國A股估值處於歷史相對低位,直指雖然今年來面臨新冠肺炎的衝擊,導致股市、經濟成長都受到衝擊,不過,3月以來工廠全面復工、經濟逐步復甦,此時正是投資中國A股市場的良機。

操作心法

選擇側重點

面對科技、醫藥、消費等三大產業時各有留意關鍵,科技產業主要看重企業收入的增速,醫藥產業看重未來五年的市場空間及公司奪取市場分額的能力,消費產業看重傳統消費的升級趨勢以及各類新消費的興起。

投資小叮嚀

價值成長至上

林元平的投資心法,首重「價值成長」理念,選擇產業時重視未來的成長趨勢,目前看好科技、醫藥、消費;而挑選個股時,特別重視選擇具有廣闊空間、持續成長的優質企業,以合理價格買入,協助投資人享受企業長期成長價值。(蔡靜紋)

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