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陸股長線俏 找買點

2019-11-12 23:19:24經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

陸股。本報資料照片
陸股。本報資料照片
中國大陸人民銀行5日意外下調MLF利率5個基點至3.25%,為2016年2月以來首次調降,有望延續陸股及陸債的慢牛行情。

統計1990年後至今,上証綜指2月與11月勝率較高,法人建議,A股估值依然處於歷史中位數以下,評價仍偏低,可逢回分批布局。

富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益分析,人行無預警調降MLF利率,引導市場資金利率下滑,有助改善企業融資壓力,減緩中國經濟下行壓力,對股市將形成正面助益,至於短期債券價格跌勢也可望穩住,慢牛行情可望延續,政策金融債和高評級債券相關商品將是配置首選。

經濟日報提供
經濟日報提供
股市方面,粘瑞益認為,中國9月底兩市信用帳戶開戶總數增至503.8萬戶,為2015年7月來,連續第二個月升破500萬戶,可見投資信心回溫。A股11月在MSCI指數權重將再度調高至20%,資金充沛有利A股,建議投資人逢低布局,以大型A股ETF為核心部位。

台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真指出,回顧1991至2018年上証綜指月度漲幅,發現上証綜指在2月與11月勝率較高,分達69%、64.3%,月漲幅平均為3.1%與4%。按時段看,上証綜指在每年11月至次年4月表現較佳,漲幅歷年均值為18.9%,因而11月是布局陸股絕佳時機。

另外,就評價面分析,依據Refinitiv IBES預估,A股明年獲利成長11.1%,本益比11.3倍,估值處於歷史中位數以下,可望持續吸引國際資金。

葉宇真解釋,A股春季行情起因於,歲末年初A股基本面資料少,以及這段時間往往是中國重大會議召開期間,包括10-11月中共中央全會、12月中央經濟工作會議,次年1-2月地方兩會、中國多部委年度工作會議,3月全國兩會。

兆豐國際中國內需A股基金經理人黃家慶表示,近兩年中國政府減稅降費,以目前進度看,今年有機會超標,一旦外部摩擦造成中國經濟下行壓力增加,執行「鬆貨幣、寬財政」政策,並加大內需消費刺激,是中國政府避免經濟硬著陸的最佳方法。中長期來看,MSCI、富時將持續提高A股權重,中國在全球也屬成長較快經濟體,陸股長期趨勢看好,建議逢回分批布局。

A股陸股債券

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