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中國A股利多 後市上漲空間可期

2019-11-05 14:36:32聯合晚報 記者林婉琪、高瑜君/台北報導

美國總統川普近日表示,美國與中國持續尋找新的地點,預期很快就會與中國大陸簽署第一階段的貿易協議。柏瑞投信表示,中國A股在企業獲利維持成長、三大長線資金入市、評價面合理等因素帶動下,預期後市具有潛在上漲空間。

柏瑞中國A股量化精選基金經理人方定宇表示,A股先前反應悲觀情緒而波動,隨著雙方關係好轉,未來補漲空間仍大。從基本面來看,儘管大環境經濟數據不佳,但受惠中國政府減稅降費政策,A股企業獲利仍有望出現雙位數成長。根據Bloomberg預估,2019年A股企業獲利成長達18.2%,2020年則有13.6%。

資金方面,三大資金可望長期挹注股市,提供下檔支撐。首先,入摩、入富(富時指數)所帶來的被動式資金,預估全年可望超過900億美元;其次,社保養老基金持續入市。根據國盛證券分析,政府持續鼓勵社保養老基金投入股市,2019年第一季養老資金持股,已較前一季度增長逾70%。

最後,保險資金活水增加。中國政府研擬提高保險權益資金投資比例上限,若上限從30%提升至40%,有望為資本市場帶來額外約人民幣8,000億元的資金。此外,隨著保險滲透率增加,保費收入具相當大的增長空間。

富蘭克林證券投顧表示,雖然中國面臨經濟下行壓力,不過後續更多逆周期政策推出可望帶來支撐,加上第四季美中關係應會有一段蜜月期將帶動風險偏好有所上升、MSCI將在11月再將A股納入因子上調5個百分點至20%,預期年底前中國股市仍有表現機會。

群益大中華雙力優勢基金經理人李忠翰表示,隨著中國頻釋政策利多,加上年底又逢傳統消費旺季,對於中國股市料仍具支撐,產業方面,包括民生消費、科技、金融等仍可留意。

A股資金行情持續發燒,繼9月北向資金創歷史新高後,淨流入人民幣652.97億元後,11月MSCI大型A股納入因子由15%增加到20%、中型A股(包括符合條件創業板股票)20%納入因子也將加入,且MSCI新興市場指數A股權重由2.5%提升至4%。法人認為,11月陸股在資金行情推升下,行情看漲,建議投資人優先布局消費類股。

方定宇指出,在增量資金入市支撐、評價水準偏低下,中國A股有望震盪走高,較積極的投資人可適度分批布局,參與後市行情,惟須留意消息面等因素使得A股仍有波動風險。

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