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陸股基金 動能十足

2019-08-06 23:34:30經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美中貿易戰升溫,投資人面對連日大跌的陸股是該出場,還是進場?投信法人表示,可考慮逢拉回進場,因明晟(MSCI)8月底將展開第二階段擴增A股計劃,將中國大盤A股納入因子由10%提升至15%,可望為A股帶來資金活水,有機會抵銷近來人民幣匯率貶值帶來的資金外流壓力。

經濟日報提供
經濟日報提供
保德信中國品牌基金經理人許智洋表示,MSCI將進行第二階段擴增A股計畫,根據券商預估可望為A股帶來約人民幣1,600億元(約新台幣7,230億元)增量資金。MSCI入選個股中,資金流入主要金融、消費等龍頭產業為主。

今年以來,MSCI、富時、道瓊等等國際指數納入A股比重逐步提高,A股國際化進程不斷加速,境外投資人投資股市占比逐年升高,複製台灣經驗,隨著外資持股比重增加,外資將成為A股穩健發展的動力。

許智洋進一步表示,美中貿易戰火升溫,川普宣布9月起將對中國出口3,000億美元,這次美國加稅清單多以消費型商品為主,若未來課稅成本轉嫁使得消費商品上揚,將影響美國一般民眾消費力,也將拖累占美國GDP七成消費市場,對美中雙方經濟都不利。美中貿易衝突擴大將衝擊風險性資產,短期內市場可能因為全球經濟前景不確定性提高而承壓。

許智洋指出,近來美國聯準會採取「預防性降息」,預料9月歐洲央行(ECB)也將隨美國採取進一步寬鬆政策,再加上中國在貨幣與財政方面仍有空間可提振經濟,下半年市場資金依然寬鬆,待市場利空消化後,風險偏好回溫,市場資金與境外增量資金有望再推助A股創新高。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷也認為,全球央行貨幣政策偏鬆,流動性寬裕預期令風險資產估值得到修復,不過美中貿易未決將影響風險偏好,往前看市場或處於消化估值的盤整期,中長期市場空間將取決於盈利基本面修復程度。陸股部分,短期社會融資見頂,觀察上半年刺激政策能否反映於下半年消費數據改善。

許智洋認為,目前A股估值修復已告一段落,觀察各指數貢獻成分,龍頭產業獲利動能較為穩定,可望成為市場資金主要流入標的。據過去經驗,當盈利增速與A股走勢呈現同向反應,下半年業績成長將是市場關注焦點,也將成為中國股市回溫動力之一。

A股人民幣匯率MSCI

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