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錢進大陸商品 挑美元計價

2019-08-05 23:30:34經濟日報 記者高瑜君/台北報導

包含美國在內,年初至今全球已有22個國家宣布降息,市場預期中國人行下半年將繼續實施定向降準,確保流動性充裕的前提下,引導金融機構繼續加大對實體經濟特別是民營企業和小微企業的支持力度,對債市將有一定支撐力。

法人認為,寬鬆資金持續尋找收益,且中國高收益債享有短天期優勢,首先建議布局美元級別。

台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁表示,中國官方在放寬債券發行限制後,緩解短期流動性違約風險,今年中國境內上半年債券違約僅75例,達人民幣567億元,只有去年同期1,219億元的一半,顯示債務體質狀況大幅好轉。

另一方面,受惠Fed降息預期,美國10年美債利率今年下滑了近80點,有利降低企業借款成本,中國企業利用低廉的借款成本,用新債還舊債,一方面可優化財務體質,另一方面也可作併購或擴大營運計劃,帶動後市成長,形成正向循環。

日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示,全球流動性和金融條件進入寬鬆狀態,緩解此前承壓的部分新興市場有積極作用,全球負利率債券規模升至14.5兆美元,尋求收益資金有望回流新興市場。此外,市場預期下半年人行可能有的行動,預期著重在定向降準,以及透過實施政策利率工具如定向中期借貸便利(TMLF)等來引導市場利率下行,市場資金面持續維持寬鬆態勢,中高收債可望續獲資金青睞。

鄭易芸指出,今年雙率的走勢對高收益債維持在有利環境,可望支持債市,中國高收益債優勢在於高度布局短天期高收益債,有助降低資產波動,下半年中高收債魅力仍不可忽視。

中國高收益債高收益債券債市

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