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A股慢牛行情 掌握結構性機會

2019-07-01 14:46:33聯合晚報 記者黃力/台北報導

A股經過連續多日的上攻後回落調整,預計短線仍將震盪,當前時點,隨著G20會議後,關係階段性轉暖、經濟資料真空期、企業中報數據空窗期、科創板推出前穩定期等事件發酵,一定程度上,緩解了此前對美中關係悲觀預期,以及金融資料不及預期等種種擔憂。投信表示,後市美對中的關稅課徵是否還有協商的空間,以及華為禁售令的後續發展,將決定陸股反彈行情得否延續,可藉此把握結構性機會,掌握A股慢牛行情。

投信表示,目前影響盤面兩大因素為美中貿易紛爭以及中國經濟增長,美中貿易戰緩和對第三季度將局部改善市場風險偏好。

中國經濟方面,關注「增長壓力」和「政策發力」間如何取得平衡,考慮外部環境及內在結構調整,今年穩增長、穩就業為政策主線,市場對於宏觀及企業獲利增速下修已有預期,若一連串減稅降費、基建投放、為實體經濟注入流動性等政策對經濟開始產生效果,則包括港股在內的大中華股市將獲得基本面支撐。

投信說,風險偏好階段性修復後,市場中期仍需要基本面支撐,由於去(2018)第四季企業盈利見到底部,觸到底部盤整二至三季後,有機會觸底回升,若聯準會暫緩升息步調及持續偏鴿,資金有望重回新興市場,將有利於A股表現。

此外,在供給側改革、減稅降費及宏觀經濟的一些結構性週期趨勢等因素推動下,關注結構性ROE改善趨勢及業績回升趨勢明顯行業,設備類、交通運輸、終端消費品製造有望受惠。

投信分析,中國股市經歷年初的快速走高後,近期在美中貿易談判達成短期共識之下,波動逐漸放大,後續來看,仍須觀察美中雙方談判策略之變化,短期在不確定性的影響下,市場仍波動難免。

不過,中長期來看,隨著中國資本市場穩步開放,陸股在國際指數比例可望逐漸提高,流入資金可望擴大,也形成後市的潛在利基,因此,陸股後市表現仍未看淡。

中國相關基金表現 製表/黃力
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