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台股基金 後市不看淡

2019-05-09 23:18:22經濟日報 記者葉子菁/台北報導

國內投信發行的143檔台股基金中,今年來平均報酬率達13.9%,表現更勝大盤。(...
國內投信發行的143檔台股基金中,今年來平均報酬率達13.9%,表現更勝大盤。(本報系資料庫)
儘管近期受到美中貿易戰紛爭再起影響,全球股市出現回檔,不過今年來台股漲幅仍達10.3%,由國內投信發行的143檔台股基金中,今年來平均報酬率達13.9%,表現更勝大盤,其中又以群益長安基金今年來報酬率近三成,達29.8%稱霸。

群益長安基金核心持股為各產業的績優龍頭股,持股中有70%為股本30億元以上的公司,經理人王耀龍指出,根據過往經驗,在沒有大趨勢下,中小型股表現較難跑贏大盤,因此選股著重在龍頭股上,不僅趨勢來臨時可以有突出的表現,在盤勢較為弱勢時,大多數時也能較為抗跌,選股方向上兼具攻守並備的優勢,整體中長期報酬較為穩健。

該檔基金投資比重則以產業景氣的循環以及個股競爭力的優劣為依歸,以價值投資為導向。王耀龍指出,今年產業發展以5G為主,會先從中挑出相關受惠族群,如基地台建置、銅箔基板、散熱、ABF載板等族群,進行基本面研究後開始決定持股比例,一般來說,市場對於成長型股票的評價標準,電子股本益比普遍落在10-12倍時為中性表現,當盤面資金聚集的時候,本益比可能會拉升到15倍、18倍甚至是20倍,這時候就必須檢視財報數字是否如當初預期,或者觀察後面有沒有更多好消息和表現可以支撐股價。

王耀龍說,去年外資賣超台股逾3,500億元,今年回補約1,300億元,在美國暫緩升息下,熱錢回流至新興市場,帶動台股第1季的資金行情,今年以來台股已經上漲逾一成,電子族群為此波大功臣,不僅短線上漲多仍有評價問題,加上美股、台股公司陸續公布第1季財報,從大型企業釋出的財報訊息來檢驗這波漲勢,很多基本面數字還未跟上,股價卻已先行上漲,因此台股短期面臨修正,不過指數下跌不會太深,預期約3-500點,最好的狀況則是以盤代跌。

儘管如此,從龍頭台積電第1季財報來看,儘管獲利大減,不過台積電並未下修第2季財測,且仍看好全年可望維持小幅成長訊號,代表下半年將有不錯的成長表現。因此,王耀龍認為電子業下半年仍有旺季可期,電子族群待修正完畢後下半年則仍有機會表現。

然而,5月初來受美國總統川普在推文中表示將調高對中國進口商品的關稅,亞股紛紛重挫,台股亦難逃波及,短線在消息面的干擾下,料呈震盪整理。不過王耀龍表示,整體來看,在基本面仍未轉差、去化庫存已近尾聲、市場資金環境寬鬆之下,台股後市表現仍不看淡。

在操作上,王耀龍建議,投資人可趁股價拉回時擇優布局趨勢股,如多鏡頭、5G、TWS(真無線耳機)、typeC等等,由於具備長線題材,趨勢成型不易改變。而非電子族群部分,建議也可留意具有高殖利率優勢的金融股,或2020年東奧相關概念股、塑化族群中的PTA概念股等等。

操作心法

●績優龍頭股為核心

核心持股為各產業的績優龍頭股,舉凡電子、傳產與金融類股均為可以投資的標的,藉以追求中長期穩健的報酬。選股方向基本上已兼具攻守並備的優勢,投資比重則以產業景氣的循環以及個股競爭力的優劣為依歸,並以價值投資為導向。

投資小叮嚀

●基本面未轉差

美中貿易戰再起,台股受到波及並回檔修正,不過整體來看,在基本面仍未轉差、去化庫存已近尾聲、市場資金環境寬鬆之下,台股後市表現不看淡。

●逢低轉進長線題材股

例如多鏡頭、5G、TWS(真無線耳機)、typeC等概念股,此外高殖利率股、東奧概念股等亦可留意。

台股基金財報高殖利率

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