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富坦大中華 績效穩健

2018-08-16 00:13:22經濟日報 蔡靜紋

美中貿易衝突疑慮未解,中國近期公布的經濟數據又偏弱,中國經濟放緩的擔憂衝擊投資信心,加上土耳其金融危機也引發投資人對於新興市場的風險趨避意識升溫,使得中國與香港股市走勢疲弱。

不過,財經專家分析,7月中國銀行業新增貸款仍處於較高水準,顯示中國人行在貨幣與信貸政策的寬鬆微調效果正逐步顯現,雖然表外融資規模收縮仍抑制整體社會融資規模,但其收縮速度已有所放緩,尤其7月20日中國資管新規配套細則推出、放鬆非標投資限制等舉措,在下半年將有助於降低實體再融資壓力。

此外,7月工業生產成長6%、零售銷售成長8.8%、年至今固定資產投資成長5.5%,都遜於預期。

投顧業者指出,相較信貸數據來說,實體經濟數據仍偏弱,反應貨幣政策的傳導效應明顯較快,預期下半年中國政府的財政政策將會更加積極,基礎建設投資也將觸底反彈,進一步緩解經濟下行風險。

檢視基金績效表現,在33檔大中華與中國股票型基金中,今年來台幣計價績效仍有正報酬的基金僅六檔,其中以富蘭克林坦伯頓大中華基金4.54%漲幅居冠,也明顯領先其餘各檔基金績效。

觀察富蘭克林坦伯頓大中華基金主要布局側重科技、金融、消費與商品四大主題,前三大類股同類型基金普遍都有較高比率配置,因此基金績效能表現突出的地方就是保留約15%的能源原物料等商品類股配置,以產業龍頭為主,除油價等商品價格處於高檔有利商品股獲利表現外,環保概念與供給側改革躍升官方施政重點項目,產能削減產業整併將有利於產業龍頭表現。

專家建議,美中雙方貿易衝突消息面在未來幾個月可能持續干擾市場,但評估最後透過協商達成解決方案應是基本情境,且中國官方政策放鬆也有助減緩經濟下行風險,展望中國企業獲利動能相較過往更具有優勢,投資人對中國市場看法無須太過負面,反而可在市場較為悲觀之際逐步增加部位。

經濟日報提供
經濟日報提供

大中華基金貨幣香港股市

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