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港股領軍 大中華基金正夯

2017-06-09 14:20:45聯合晚報 記者張瀞文/台北報導

中國A股今年是否納入摩根士丹利資本國際(MSCI)指數,成為近期市場焦點。今年以來,香港股市大漲18.5%,遙遙領先上證指數的1.5%。法人認為,不論今年是否納入,A股都有價格便宜的優勢,補漲空間大,其中,可特別留意以港股為主的中國基金表現。

今年來,在中國相關指數中,以摩根士丹利資本國際(MSCI)中國指數漲幅接近24%最強,其次是香港恆生指數的18.5%、香港國企指數的13.1%,都大幅打敗上證。

港股強勢,以港股為主的中國基金漲勢可觀,績效勝過以陸股為主的中國A股基金。理柏(Lipper)統計,今年以來,已有十多檔中國或大中華基金的漲幅超過15%。

其中,以愛德蒙得洛希爾中國基金最優,漲幅高達20%,其次是瑞銀中國精選股票基金的17%、瑞萬通博中國領導企業基金的16.4%。

瑞萬通博中國領導企業基金經理人夏弗納(Thomas Schaffner)表示,具備優良公司治理與高進入障礙的企業,才擁有長期穩定獲利的能力。他現階段看好資訊科技、金融與消費類股,因為這些企業能創造最高的股東權益報酬率(ROE)與獲利能力。

雖然MSCI中國指數今年漲幅大,但瑞銀認為,MSCI中國指數的12個月遠期本益比目前為11倍,略低於歷史平均,股價淨值比則為1.3倍,比歷史平均水準低約20%。

瑞銀表示,由於盈餘上修趨勢、ROE回升及銀行業資產品質改善,中國指數的估值並不算過高。在產業中,繼續看好資訊科技、工業、金融、部分非核心消費品個股。

瀚亞中國基金經理人林元平指出,就評價面來看,以H股為主的香港國企股指數與MSCI中國指數目前價格相對便宜,且也處在長期平均值之下。全球股市皆處高檔,陸股補漲氣勢可望延續到下半年。

瑞銀指出,今年A股納入MSCI指數的機會較以往都高,一旦納入,將有利於A股的長期發展,估計將有80-100億美元追蹤新興市指數的資金被動流入A股。但短期不致明顯影響A股指數,因為A股今年的日成交量達700億美元,總市值約8兆美元。

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