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梁彥平專欄/股市走到多空十字路口…

2016-05-23 05:09:58經濟日報 梁彥平

新舊政府交替之際,台股觀望氣氛瀰漫,市場聚焦於就職演說所釋出的政策風向球,導致成交量能裹足不前,錯失技術面跌深反彈的契機。政黨輪替後,台灣經濟所面對的險峻環境依然未變,新執政團隊上任後恐怕已無蜜月期的寬待,如何推陳出新具體落實政策發揮功效,將是對其專業能力與執行力的嚴肅考驗。

回歸基本面將是台股520之後無可避免的趨勢,如何強化經濟成長動能扭轉近來持續負成長的慣性,才是台股能否重回多頭格局的保證。

國際金融情勢充滿不確定性,是政府與產業須共同面對的首要難題。美國4月出爐的經濟數據多高於預期,加上聯準會(Fed)會議紀要顯示鷹派抬頭,令市場對6月升息預期大幅提升。

此外,OPEC 6月會議限產機會低,油價仍有波動風險,美國核心消費者物價指數已攀升至2.1%,但是經濟成長率卻難展笑顏,Fed難免擔憂面臨停滯性通膨的風險。一旦美國6月果真升息,資金轉向外資賣超再起,台股承壓將更沉重。

海峽兩岸對「九二共識」出現認知歧異,使對岸520前就祭出產業調整與文攻武嚇雙管齊下,展現沒有妥協餘地的態度。新政府推動新南向政策,作為替代中國市場的新成長點,但台灣起步較他國晚,加上東南亞各國政治不穩與文化殊異,台商面對的經營風險不容忽視,絕非喊喊政策口號就可以脫離中國紅潮的威脅。

一旦依賴中國市場的台廠受制於兩岸關係突變而被邊緣化,台灣外貿數據進一步弱化的現實將更為殘酷,新政府所提出的「五大產業創新研發計畫」能否化解危機,資本市場將會真實呈現。

國際變數紛擾仍拖累全球股市,中國對新政府的態度攸關兩岸和平發展能否延續,將是台股面臨多空十字路口的最大難題。外資若持續賣超,且特定買盤護盤動作停止,投資人戒慎恐懼的心理就無法消除。

過去,台灣一直吶喊要成為亞太金融中心,但是資本市場一直萎縮,且股市本益比與市值偏低,導致外資券商、銀行紛紛撤離台灣據點。台灣金融業身陷困境,金管會提出稅制改革企盼能增添台股的活力,但稅制不是主要的問題,台灣中產階級的式微衝擊消費,以及企業如何在中國產業不斷升級與全球挑戰下逆勢成長,才是提升台灣金融業價值的關鍵密碼。(作者是世新大學財金系助理教授)

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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