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期貨商論壇/設計緩衝期 有利交易人

2016-05-18 04:52:15經濟日報 記者王皓正/台北報導

期交所東證期貨之標的,是日本交易所集團(JPX)之東證指數(TOPIX),該集團旗下大阪交易所亦上市東證期貨。

JPX東證期貨已採行三階段漲跌幅機制,期交所規劃於今年第2季實施東證期貨三階段漲跌幅新制,該機制除參考JPX作法,亦參採國際交易所作法,兩者機制有些許不同。

期交所東證期貨三階段漲跌幅新制作法為,如果最近月到期契約成交價觸及前一交易日每日結算價±8%(或±12%)漲跌幅限制,則進入10分鐘緩衝期,該期間仍可於原±8%(或±12%)漲跌幅限制內交易,10分鐘後,各交割月份契約漲跌幅度放寬為前一交易日結算價±12%(或±16%)。

JPX與期交所不同的是,JPX達觸發標準後,則進入10分鐘暫停交易期間,10分鐘後再以集合競價開盤恢復交易。

期交所考量暫停交易對市場影響較大,且現行國際上如CME、KRX及SGX等多數交易所於緩衝期均不暫停交易,但透過緩衝期設計,已可以讓交易人重新思考是否調整交易策略。

此外,期交所東證期貨三階段漲跌幅新制,是以最近月到期契約成交價觸及±8%、±12%漲跌幅度作為觸發標準,此部分與JPX作法相同。

以期交所東證期貨目前掛牌今年6月、7月、9月、12月及明年3月契約為例,只有今年6月契約成交價達±8%(或±12%)漲跌幅限制,才會放寬所有月份漲跌幅,其餘月份(今年7月、9月、12月及明年3月)成交價達±8%(或±12%)漲跌幅限制,均不會放寬漲跌幅。

綜上,期交所東證指數期貨三階段漲跌幅機制與JPX設計雖略有不同,但其目的是為了透過不同階段漲跌幅及緩衝期設計,希望能減緩市場過度反應,並藉以防範市場大幅波動時可能產生之系統性風險。

未來期交所東證期貨三階段漲跌幅度新制上線後,可望藉此防範市場風險並提升對交易人之保護。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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