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陸高收債 炙手可熱

2016-05-12 14:42:51聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

中國百城住宅價格指數近來無論是年比或月比皆持續走揚,一線城市房價大幅飆升,然近來二線城市房價亦開始較大漲幅,而三線城市房價年比成長由負轉正;觀察最新3月份李克強指數同比成長6.6%,從2015年9月的低點1.2%回升;近期中收債指數緩步走揚,38檔中國高收益債券型基金平均績效達2.36%成績,法人表示,在中國經濟面見曙光,地產回暖下,看好中國高收債表現。

日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示,由於中國境內降息故帶動房產開發商縮減境外發債,紛轉往境內發債,因此隨境外債券到期或贖回,境外發行幾乎呈現負的淨發行,債券負的淨發行提供債券價格穩健報價,對於房地產殖利率而言,利差往境內收斂趨勢,使得房產價格仍有進一步支撐,市占率前30大的房地產開發商第1季銷售年增率達46%,而全產業僅成長7%,市占率高的房產開發商多活躍在境外美元債的發行市場,因此儘管境內債雜音多然境外市場違約風險仍然極低,布局仍以境外中國高收債為首選。

鄭易芸指出,統計至2016年5月中國百大城市房價月比上漲數到達70%,為2014年以來新高,今年以來商品房銷售面積恢復成長動能,3月年成長40%,逼近2013年3、4月高點,中國房地產債指數過去兩年來漲幅19%,表現優於亞高收指數的14%,商品房銷售火熱帶動房地產商投資意願,將有助房產債持續活躍。

群益中國高收益債券基金經理人李運婷表示,今年來中資企業信用風險事件眾多,但多以水泥、焦煤與鋼鐵等產能過剩的高風險行業之相關企業為主,建議投資上避開產能過剩行業,相對看好受惠於資金寬鬆和穩增長政策的行業。

高收益債券
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