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亞洲降息號角響 亞股趁勢沾光

2016-04-21 14:44:12聯合晚報 記者楊雅婷/台北報導

從歐日吹起的寬鬆政策蔓延全球,亞洲國家也相繼跟進,摩根投信統計,今年來亞洲有高達七個國家調降利率,包括台灣、日本中國印度、印尼、新加坡等,且力道持續加強,而新加坡金管局更在4月14日意外宣布放鬆貨幣政策,將星元的升值步伐設為零,在在顯示亞洲央行的寬鬆態度,除了形成亞洲經濟成長的支撐,寬鬆貨幣釋出豐沛流動性,更是推升亞股的重要動力。

摩根泛亞太股票入息基金經理人戴慕浩指出,這波亞洲大吹降息風,主要是由中國與日本帶動,統計中國自從啟動降息循環起,已六度調降存準率,日本更是在今年正式實施負利率政策,跌破市場眼鏡;而印度為了刺激經濟,4月初宣布將利率降至2011年3月以來新低,印尼也於今年以來三度宣布降息。

戴慕浩說明,美國聯準會暗示今年升息次數減半,美元走貶,促使熱錢重返亞洲風險性資產,觀察今年以來外資開始轉進亞洲,自2月以來大幅買超亞洲股市,像是台灣、韓國、印度、泰國、菲律賓等,都是外資「錢進」的選擇,推升MSCI亞太不含日本指數近期大走技術面反彈格局,月線向上突破季線。

除了有寬鬆政策加持,亞洲景氣也見春燕歸來,戴慕浩表示,過去受到全球性需求放緩影響,亞洲製造業、出口數據持續疲弱,但近期已見到庫存去化,新訂單自谷底攀升的景氣回春跡象;此外,國際油價持續在40美元低檔徘徊,由於亞洲多數國家皆為原物料進口國,企業的能源與原物料佔成本支出遠高於勞動成本,因此只要能源價格維持在相對低檔,便能緩和企業資本支出壓力,相對使整體獲利展望優於其他新興區域。

戴慕浩進一步分析,亞股還擁有高息股估值偏低優勢,由於亞洲企業持有現金比重較高,企業有趨向提高配息的態勢,有助吸引資金回補亞洲市場,根據統計,近5年MSCI亞太高股息本益比平均值為12.07倍,但是目前的MSCI亞太高股息本益比僅10倍,低於歷史平均,更低於MSCI全球高股息目前15倍的本益比,投資價值不言而喻。

戴慕浩日本MSCI中國印度
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