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人行降息、兩會題材受惠深

2015-03-02 17:14:46聯合新聞網 游金智

人行降息有一就有二,自3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率,既符合市場期待,也因為加上歐洲央行同步正式啟動QE,在流動性增加下,短線雖可能壓抑降息後表現,但長期而言有助股市延續多頭趨勢。

人行在春節後不久即做出降息舉措,也可能在為即將召開的兩會造勢,以求在兩會期間讓中國股市有較平穩之表現,中國經濟仍面臨動能減緩和通貨緊縮的風險,市場預期人行未來還有降息與降準之空間。

降息起步走 利率敏感性題材有機會

人行降息受惠最大的為與利率敏感的資產,如券商、保險、有色金屬、房地產與建材如水泥、鋼鐵等類股,而出口業務占比較大的企業,在降息帶動人民幣的貶值預期增強下,也可望帶來利多效應。至於銀行業,降息則是有利有弊,縮小存貸款利率的差距將對銀行業的獲利增添壓力,但有助增加放貸與經濟的復甦,長線仍是利多情況。

整體來看,受惠貨幣寬鬆、資本市場國際化、投資人對股市配置比例提高與改革加速等因素,陸股在新的羊年裡應有機會延續牛市基調,不過,在一輪大漲過後,當前市場可能處於多頭的換檔期,也就是雖然長期趨勢依然向上,但在短期波動上卻將明顯放大。

在一個多頭循環裡,藍籌股與中小型股通常會出現輪動的格局,去年底權重的藍籌股集體大漲,今年初來,再輪到中小型股雞犬升天,呈現健康的輪漲態勢。

以今年上半年來看,受到美國聯準會升息議題的潛在影響,政策似乎也欲控制股市轉為慢牛的步調,使得藍籌股的表現對比去年底的大行情,可能相對平淡,但中小型股與主題性機會將轉為更為活躍,不過該些股票股性較為活潑,波動較大,投資人在操作上也需要有更多的技巧與觀察。

兩會登場 相關題材值得留意

中國全國人大及政協會議登場,過去經驗顯示每年兩會期間,政策相關概念股上漲機率頗高,今年兩會傳遞的訊息值得密切觀察,從過去一段時間的政策動作來看,自貿區、一帶一路、環保、依法治國、國企改革、城鎮化、養老社保等相關改革與推展,預期將可能成為兩會的重點議題。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金與中國A股基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達15年 ‧研究暨操盤資歷19年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群茂管理顧問投資部資深經理
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