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陸股緊繃 宜放長線蓄積部位

2020-02-05 12:29:13聯合新聞網 游金智

武漢肺炎疫情擴散衝擊下,陸股開紅盤日如預期般大跌。圖為上海證交所大廳。美聯社
武漢肺炎疫情擴散衝擊下,陸股開紅盤日如預期般大跌。圖為上海證交所大廳。美聯社

中國股市新春開市迎來最艱困的考驗,新型冠狀病毒疫情持續蔓延,官方與投資人都在尋求和緩的解方。富蘭克林華美投信分析,就過去類似經驗,病毒肆虐短期間勢必嚴重衝擊市場信心,但長遠來看,影響股市有限,佈局時仍應回歸基本面,而在這波疫情後續發展尚未明朗之前,也建議適度調整配置標的至較防禦性及有政策扶持等相關產業,或可納入台股及港股,以利分散風險。

短線風險升溫 疫情影響經濟表現

儘管中國緊急祭出「禁空令」,還是無法阻擋陸股的恐慌性賣壓,2/3開紅盤即重挫,短期內承壓仍然相當沉重;而在此之前,新型冠狀病毒疫情已對全球市場造成不小影響,VIX波動率指數急升,包括美股、歐股等主要股市在內皆連帶受累。

這波疫情引發巨大擔憂,勢必進一步拖累全球經濟表現。摩根士丹利(2020/1/28)就預估,若新增確診案例有機會在兩個月內觸頂並獲得控制,對第一季全球經濟增長率將造成0.15至0.3個百分點的衝擊,估計將於第二季重回復甦軌道;但若遞延至三到四個月後才見和緩,影響程度恐再擴大至0.2到0.4個百分點。

逃脫潮中仍見買盤 布局陸股宜看長線

富蘭克林華美投信預期,依照最近兩次較大規模疫情對市場的影響,短期干擾難免,且觀察外資動向,即使陸股在春節後首個交易日就創下四年來單日最大跌幅,但仍見外資趁低接貨,顯示對後市並不過於悲觀,加以受惠於寬鬆政策,不至改變全球經濟復甦的趨勢。

現階段儘管難以評估這波疫情後續發展與延續時間,惟有鑒於2019年全球各國寬鬆財政與貨幣政策陸續發酵、美中貿易衝突對經濟干擾程度減弱,同時中國官方刺激政策可能會因此再加深加廣,偏好中國股市的投資人,仍可趁機調整持股,以中長期的方式參與其中。

【富蘭克林華美投信獨立經營管理】本基金經金融監督管理委員會核准或同意生效,惟不表示本基金絕無風險,本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱本基金之公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券,雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險,或可能因受益人大量買回,致延遲給付買回價款,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新臺幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。

基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素,本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金以多幣別計價,如投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者,須自行承擔匯率變動之風險,當本基金計價幣別相對其他貨幣貶值時,將產生匯兌損失,因投資人與銀行進行外匯交易有買價與賣價之差異,投資人進行換匯時須承擔買賣價差,此價差依各報價而定,此外,投資人尚須承擔匯款費用,且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用,投資人亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。此外,本基金設有人民幣計價之受益權單位,鑒於人民幣匯兌仍受管制,大陸地區之外匯管制及資金調度限制均可能影響本基金之流動性,投資人應審慎評估。

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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達17年 ‧研究暨操盤資歷21年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群益證券海外投資部資深經理
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