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陸股年底行情有柴火 定期定額持續做

2019-12-10 14:53:24聯合新聞網 游金智

今年影響中國股市、經濟表現的關鍵詞莫過於美中貿易,中國政府透過一波波的政策刺激、投入經濟轉型等措施,以求穩定整年度經濟預測目標的同時,也冀望在雙方協議過程扭轉劣勢。目前短期的觀察訊號在於本月15日的第一階段協商是否順利達成,而這股觀望氣氛也蔓延到股市,建議陸股投資人仍可側重升級型消費題材並採取定期定額策略,或是將佈局格局放大至修正過後的港股,分散風險也納入多元機會。

經濟止穩 下行風險趨緩

中國日前公布11月官方製造業PMI指數50.2,為七個月以來首度回升至擴張點50之上,包含產出及新訂單指數都雙雙回升,前者由50.8上升至52.6、後者也重返擴張點,來到51.3;另外,外部需求指標也有好轉,例如非製造業指數為三月以來最高水準。

財新的調查亦是呈現向上趨勢,11月製造業PMI、服務業PMI也分別上升至51.8、53.5,而各採購經理人先行數據顯示,中國經濟在未來幾個月有機會止穩避免進一步的下行風險。

富蘭克林華美投信預期,中國即使面臨經濟下行壓力,但更多逆週期政策推出後,可望成為有力支撐,同時財政政策以增加基礎建設投資為主力、貨幣政策以持續小幅調降各市場利率的緩步慢行方式進行,倘若美中貿易第一階段協議能傳出正向消息,有機會扭轉市場觀望態勢,拉抬風險偏好,也有利於刺激海外資金前進中國股市,評價水準相對較低的港股,也有機會受惠資金行情的外溢效應。

把握年底佈局 迎接新年買氣

中國方面有意在12/15的第一階段貿易協議簽訂取得符合預期的結果,也釋出善意,宣佈免徵部分美國大豆、豬肉商品關稅,稍有紓緩雙方關係,有利協商進行,此外,市場對於美中貿易情勢已多抱有長期作戰的準備,只要談判能回歸正軌,就能降低對金融市場的衝擊。

今年底至明年元月,通常是中國社會消費尖峰期,隨著消費實力提升,耶誕節、新年至農曆年所串連而成的買氣,可望刺激相關產業表現,根據過去經驗,每逢12月進場A股,短線操作或長線佈局都有獲利機會。另外,醫藥族群較不易受景氣、美中貿易所干擾,可作為年底佈局的搭配選項。

貿易戰下外資仍持續流入大陸市場,上半年,外資買超大陸股債金額超過新台幣1.9兆元...
貿易戰下外資仍持續流入大陸市場,上半年,外資買超大陸股債金額超過新台幣1.9兆元。(中新社)

【富蘭克林華美投信獨立經營管理】本基金經金融監督管理委員會核准或同意生效,惟不表示本基金絕無風險,本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱本基金之公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券,雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險,或可能因受益人大量買回,致延遲給付買回價款,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新臺幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。

基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素,本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金以多幣別計價,如投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者,須自行承擔匯率變動之風險,當本基金計價幣別相對其他貨幣貶值時,將產生匯兌損失,因投資人與銀行進行外匯交易有買價與賣價之差異,投資人進行換匯時須承擔買賣價差,此價差依各報價而定,此外,投資人尚須承擔匯款費用,且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用,投資人亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。此外,本基金設有人民幣計價之受益權單位,鑒於人民幣匯兌仍受管制,大陸地區之外匯管制及資金調度限制均可能影響本基金之流動性,投資人應審慎評估。

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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達17年 ‧研究暨操盤資歷21年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群益證券海外投資部資深經理
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