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陸股短線風險增 消費族群定期定額做

2019-11-26 09:49:53聯合新聞網 游金智

陸股。本報資料照片
陸股。本報資料照片

美中貿易交鋒不斷,左右股市表現,而北上資金看似持續湧入,但落袋為安者亦不在少數,加以美國參眾兩院以絕大多數通過香港人權與民主法案,可預見中國股市短期間內備受政治疑慮牽制,即便中國人行意外下調公開市場操作利率,股市仍呈現震盪,富蘭克林華美投信建議,聚焦於較不易受國際政經情勢影響的消費內需產業,同時持續定期定額以提前掌握年底至農曆春節期間的旺季行情。

貿易消息左右股市 短線觀察新一輪關稅措施

美國商務部先是將華為臨時許可證再延長90天,但美國總統川普又釋放中國對關稅協議不夠積極的消息,而當美國國會通過香港人權與民主法案後,川普又聲稱美國站在自由立場卻又視中國國家主席習近平為好友,引發市場揣測該法案恐有生變之虞,這一連串的政經關係角力,也成為近期左右市場主因。

為穩定市場表現,中國人行再祭手段,調降公開市場操作利率,將七天期逆回購(附賣回)操作利率下調五個基本點至2.5%,此為四年來首度下調,此外再調降貸款市場報價利率(Loan Prime Rate,簡稱LPR)五個基本點,一年期利率來到4.15%、五年期利率降至4.8%,寬鬆貨幣政策暫時支撐陸股走勢,惟後市焦點仍在於貿易協商的走勢以及官方政策施行的力道而定。

謹慎選股 消費性產業列優先

富蘭克林華美投信分析,美中貿易談判過程中雖屢有雜音傳出,但評估雙方最終仍將透過談判簽署協議解決問題,只要雙方願意重返談判桌,就有機會降低對金融市場的衝擊,而受惠官方刺激政策支撐的全球經濟也可望避免下行風險。

此外,也預期中國官方政策釋放可望延續,包括人行後續的寬鬆政策將持續採取「緩步慢行」節奏,透過持續小幅調降各市場利率方式,降低整體金融體系資金成本,同時也可避免大幅政策寬鬆可能對穩定房價、總體經濟槓桿程度及系統性金融風險等政策目標帶來威脅。

高盛證券(11/21)亦提出看法指出,一旦加徵關稅衝擊效應漸退,在全球貨幣政策寬鬆以及貿易緊張情勢舒緩一解金融緊繃情勢,亞洲區域成長動能有望觸底並在未來幾個季度逐步回升,明年的中國成長率預估由6.1%微幅放緩至5.8%。

儘管中國面臨經濟放緩壓力,謹慎選股仍有不小機會,基於官方政策利多支撐,大大降低股市繼續低探的空間,而對於仍是進行式的美中貿易協商,干擾勢必無法避免,建議可多加側重內需為主的產業族群,目前看好中高端且具有品牌優勢的消費行業、醫藥與手機新品等。

【富蘭克林華美投信獨立經營管理】本基金經金融監督管理委員會核准或同意生效,惟不表示本基金絕無風險,本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱本基金之公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券,雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險,或可能因受益人大量買回,致延遲給付買回價款,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新臺幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。

基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素,本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金以多幣別計價,如投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者,須自行承擔匯率變動之風險,當本基金計價幣別相對其他貨幣貶值時,將產生匯兌損失,因投資人與銀行進行外匯交易有買價與賣價之差異,投資人進行換匯時須承擔買賣價差,此價差依各報價而定,此外,投資人尚須承擔匯款費用,且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用,投資人亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。此外,本基金設有人民幣計價之受益權單位,鑒於人民幣匯兌仍受管制,大陸地區之外匯管制及資金調度限制均可能影響本基金之流動性,投資人應審慎評估。

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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達17年 ‧研究暨操盤資歷21年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群益證券海外投資部資深經理
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