中國經濟趨緩 布局陸股鎖定兩大標的
受美中貿易衝突與中國內需求低迷的內外夾擊,中國第三季經濟成長率6%,不僅低於預期的6.1%,也創27年來最低,而稍早國際貨幣基金(IMF)發佈的最新經濟預測也顯示中國明年將更進一步放緩且跌破6%的關卡。富蘭克林華美研究團隊預期,此趨勢將使後續官方維持甚至加深寬鬆政策力道,建議偏好陸股的投資人,依循政策受惠題材,並逢低分次布局,而近期預期的中國消費旺季概念股,如雙十一效應等產業,亦可納入標的選項建議。
經濟放緩 政策利多持續放送
中國第三季GDP成長率由前一季的6.2%放緩至6%,來到官方今年6至6.5%成長率目標區間下緣,但9月製造業採購經理人指數、零售銷售年增率均呈現回升且符合預期,工業生產年增率也有谷底回升跡象,8月創下2002年以來最低增速4.4%後,上月已回揚到5.8%優於預期的水準。
可見中國官方一系列的政策施放,包括減稅降費財政政策、降準與調降LPR利率等貨幣刺激政策,已有初步成效,經濟有機會自7、8月份谷底止穩,而後續跟隨貿易談判進展、國內消費與服務業情勢,政策持續釋出正面訊號將成為支撐企業信心的關鍵。
然而,部分政策也猶如雙面刃,根據IMF最新經濟預測報告,中國經濟成長持續有放緩現象,預估今年經濟成長率為6.1%,明年預估值則下修至5.8%,跌破6%關卡,部分壓力就是源自中國為控制債務進行的監管措施,以及貿易緊張局勢進行的宏觀經濟調控,對總需求帶來的影響,預計未來幾年其經濟成長將持續遞緩。
旺季行情 內需消費扮亮點
展望後市,年底前仍有不少不確定因素可能進一步干擾市場表現,例如美中雖達成第一階段貿易協議,但雙方在高科技領域競爭、智慧財產權與強制技術移轉等諸多議題的分歧依然存在,不排除後續談判仍有再次破局、頭條新聞風險影響市場氣氛的可能性;中國第三季政治局常委會即將登場,會中的政策投放或年度貨幣政策與刺激消費,是否符合市場期待等。
對中長期投資者而言,若股價出現回調,可視為逢低分批承接的時點,建議循著政策受惠選股,此外,中國商務部日前公布黃金周的消費狀況,傳統的餐飲、購物,或是旅遊、文化體育等新興消費、夜間經濟等各有表現,也引領消費升級,全國零售、餐飲企業銷售狀況較去年同期增長8.5%,為第四季的消費旺季奠定不少信心,相關產業也值得投資人留意。
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