布局陸股有「定」見 民生消費列優先
經濟內憂外患，比起過往，中國在進入十一黃金周前，政策利多與宣達施力愈加顯著，有鑒於市場歷史表現，在節前中國股市多會陷入量縮震盪格局，惟在長假及傳統消費旺季加持，股市補量再攻的機會依然濃厚，建議在投資布局的方向，宜採取持續定期定額，並側重內需消費為主之標的。
加深政策力道 十一前穩定「市」氣至上
中國人行8/17宣布改革完善貸款市場報價利率（貸款基礎利率，LPR）形成機制，報價方式改依公開市場操作利率加點，並由全國銀行間同業拆借中心於每月20日公布利率水準，以推動降低實體經濟融資成本。
其中，一年期LPR在9月份降至4.2%，調整幅度較小，顯示中國央行循序漸進但頻率提高的利率調整步伐，希望藉此壓抑實體經濟與企業的資金成本，而人行也將透過進一步降準，繼續維持目前寬鬆的流動性環境，而作為房貸利率參考基礎的五年期LPR則維持4.85%不變，則顯示政府維持房地產市場調控之目的。
在及時運用普遍降準和定向降準工具的同時，中國總理李克強亦在常務會議上強調落實「六穩」，以加大對實體經濟的支持力度。
經濟表現溫吞 定期定額布長線
中國8月工業生產年增率由4.8%放緩至4.4%、零售銷售年增率由7.6%放緩至7.5%、固定資產投資年增率由5.7%放緩至5.5%，經濟數據皆不如預期，而美中貿易情勢時而增溫時而降溫，不確定性將對消費者與企業投資信心產生衝擊，進而影響消費與投資需求，對中國在內的亞洲經濟前景產生的衝擊不一。
相較於去年貿易戰的不確定性程度，今年中美談判雖依舊未達成協議，陸股市價已相對反應中美衝突的不確定，以當前滬深300本益比11.97倍來看，仍落在2年中位數之下，長線投資價值高，建議持續定期定額布局，主要配置方向建議應側重本地內需消費相關類股以及於全球出口市場具備高度競爭優勢難以取代者，可望抵禦總體環境不確定性。
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游金智
‧現任富蘭克林華美中國消費基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達17年 ‧研究暨操盤資歷21年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群益證券海外投資部資深經理相關新聞
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