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中國消費力道未減 低接優先標的

2019-07-16 14:59:43聯合新聞網 游金智

美國總統川普與中國大陸國家主席習近平,6月29日在大阪20國峰會舉行雙邊會談。路...
美國總統川普與中國大陸國家主席習近平,6月29日在大阪20國峰會舉行雙邊會談。路透

當美中貿易紛爭吸引大多數投資人關注、引發市場信心疑慮時,回頭觀察上半年中國經濟走勢及產業表現,不難發現還是有值得長期跟進的標的,例如消費在6月增速明顯回升,再細究消費品種類來看,升級類消費品增速普遍走揚,必須消費品也因漲價因素帶動,增速漲多跌少,以滿足內需又可涵

蓋中高端需求為主的消費性產業是抗衡外在紛擾不可缺的核心部位。

市場資金動能尚且活絡

G20高峰會後,美中貿易暫時休兵且華為禁令解除,但正向消息未能充分反應在中國股市量能之上,投資人觀望情緒反而漸濃,預料與上海科創板7/22開板交易、短期新股集中申購恐引發資金排擠效應的擔憂增溫有關。

不過,富蘭克林華美研究團隊認為,隨著市場對美國聯準會降息預期升溫,全球流動性轉向寬鬆,同時,A股在6月21日盤後正式納入富時指數、6月北上資金的重回淨買入,規模超426億元,回升到歷史較高規模,多數行業被北上資金淨買入,僅休閒服務板塊被北上資金淨賣出,其中大消費和大金融板塊依然最受北上資金青睞。

而科創板雖是近期市場話題熱點,但參與門檻頗高,且企業前景和相關資訊也較無參考來源、不易掌握,投資人介入投資如科創板這種被歸類在高報酬、高風險的市場之前,宜謹慎而為。

美中貿易談判成長期議題 佈局回歸產業實質面

富蘭克林華美研究團隊觀察,美中雙方可望重回先前談判框架,後續仍需關注雙方繼續進行的貿易談判進展,而現階段美中談判協商並不會真正解決彼此在科技領域以及國際勢力競爭的核心問題,可預期雙方博弈恐發展成長期性課題,進而牽動下半年市場走向,所幸包括來自中國較為積極的財政政策、聯準會在內等各主要國家央行寬鬆貨幣政策有助收斂下檔風險。

市場逐漸習慣美中貿易關係,建議中長期佈局仍應回歸產業的實質表現與展望,如同其他新興市場,中國的消費模式持續改變,正處於消費升級階段且需求強勁,而像是品牌電子商務、食品飲料、醫療製藥等新經濟題材也值得追蹤,近期因上半年財報公布即將登場,股市短暫難脫震盪格局,但無損於經濟前景與投資信心,後市仍持審慎樂觀。

【富蘭克林華美投信獨立經營管理】本基金經金融監督管理委員會核准或同意生效,惟不表示本基金絕無風險,本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱本基金之公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券,雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險,或可能因受益人大量買回,致延遲給付買回價款,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新臺幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。

基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素,本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金以多幣別計價,如投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者,須自行承擔匯率變動之風險,當本基金計價幣別相對其他貨幣貶值時,將產生匯兌損失,因投資人與銀行進行外匯交易有買價與賣價之差異,投資人進行換匯時須承擔買賣價差,此價差依各報價而定,此外,投資人尚須承擔匯款費用,且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用,投資人亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。此外,本基金設有人民幣計價之受益權單位,鑒於人民幣匯兌仍受管制,大陸地區之外匯管制及資金調度限制均可能影響本基金之流動性,投資人應審慎評估。

富蘭克林華美證券投資信託股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號:107金管投信新字第006號

台北市大安區忠孝東路4段87號12樓 電話: (02)2781-9599 傳真: (02)2781-8299

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