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美中貿易爭端下 佈局側重中國內需及政策題材

2019-05-08 16:13:53聯合新聞網 游金智

美中貿易談判疑慮,投資人注意盤面變化,研究個股走勢。 記者黃義書/攝影
美中貿易談判疑慮,投資人注意盤面變化,研究個股走勢。 記者黃義書/攝影

美中貿易爭端再起,中國股市又生波瀾,富蘭克林華美研究團隊預期,目前對第二季A股看法還是傾向樂觀,隨市場消化財報不確定性告一段落,宏觀經濟數據、基本面逐季好轉,MSCI、富時指數權重提升可望進一步發酵,以及一帶一路增量紅利等多項利多訊息加持,若美中貿易關係能有所控制,股市面仍有機會再啟漲勢,建議以具備政策題材及不易受貿易戰影響之消費升級產業為主。

中國代表如期赴美磋商 市場壓力暫喘口氣

富蘭克林華美研究團隊認為,雙方談判過程裡,中國居於劣勢,傾向大幅讓步已是市場早有預料,因此美國總統川普此次再祭重手,中國可能再次讓利,加上國務院副總理劉鶴也決定繼續訪美行程,讓雙方在期限內簽定協議的可能性不致落空。

中國人行5/6於開盤前,意外宣布從本月15日起,釋放長期資金約人民幣2800億元,全部用於發放民營和中小企業貸款,臨時宣布定向降準的舉動實屬罕見,也被市場解讀為是因應川普的推特發文,儘管振奮市場的效果有限,但多少也凸顯官方處於這場貿易角力戰裡,在政策調控上還保有靈活手段。

經濟表現回暖 長線題材優先納入

回頭看中國的經濟表現,在官方相對強勁、寬鬆的財政及貨幣政策刺激下,採購經理人指數、信貸供給等軟性和金融數據轉佳,而出口、工業生產與零售銷售等3月份實體經濟數據也都有皆優於預期的表現,顯示經濟層面已趨於穩定且有所改善,進一步下滑的風險已有明顯收斂,加上企業獲利動能優勢以及5月起MSCI正式分三階段提高A股於指數之納入因子帶動的資金效應等利多,可望點燃中港股市中長期行情。

A股歷經今年第一季的急漲過程,建議投資人的佈局重心應從「漲得快」移動到「漲得久」的標的,選擇長線題材優先卡位,伴隨多項經濟數據仍有不確定性,所幸第二季為低基期,因此風險隨之降低,加上部份政策的組合效果開始發揮作用,近期市場的修正即可留意進場增持的時機。

投資中國警語:中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新台幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。投資證券交易市場交易之反向型ETF、槓桿型ETF及商品ETF,不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券,雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險,或可能因受益人大量買回,致延遲給付買回價款,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新臺幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素,本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理,103年金管投信新字第011號。 (本文由富蘭克林華美投信提供,索取資料與諮詢專線︰0800-088-899,網址 www.FTFT.com.tw。)提醒:根據主管機關規定,若將新聞稿再編製者,應以公司所公開資料為主,不得為誇大不實之報導,謝謝。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達17年 ‧研究暨操盤資歷21年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群益證券海外投資部資深經理
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