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財報公佈旺季 陸股精選標的、掌產業輪動契機

2019-04-11 09:05:25聯合新聞網 游金智

大陸清明小長假前最後一個交易日,陸股氣勢如虹。取自券商中國
大陸清明小長假前最後一個交易日,陸股氣勢如虹。取自券商中國

A股橫盤整理近一個月,投資人對這波反彈能否順利形成、進而反轉,原抱持半信半疑的態度,然而,中國3月PMI數據重回擴張,又提振市場對經濟基本面落底向上的信心,進入第二季,隨著官方政策出臺效益漸顯、A股入摩與獲富時指數提升比重等議題帶來實質資金挹注,市場動能可期,但礙於第一季指數快速上漲,重要點位壓力重重,建議透過基金配置,分散產業輪動快速的消長壓力。

經濟重返擴張 有利消弭市場疑慮

去年下半年起,中國貨幣政策轉向「穩貨幣、寬信用」,政策出臺效益逐漸浮現,今年前二月就見到宏觀數據有落底跡象,3月PMI亦重回50以上的擴張階段,加以美中貿易課題,市場反應鈍化,在中國經濟維穩政策明確、寬鬆力道仍強,支持股市交易動能不致下滑。

外在環境對中國股市發展也頗為有利,MSCI、富時指數雙雙提升A股比重,明顯見到QFII資金提前佈局,現階段A股相較其他市場仍有估值便宜、成長空間大,以及題材熱度較高等優勢,近期可望持續吸引資金進場,維持流動性。

前進陸股 審慎選股分散佈局

4月進入第一季財報公佈旺季,為股市增添短線變數,惟市場預期偏向保守,財報表現優劣對市場影響有限,反而是第二季A股面對的是低基期、內部政策利多,以及國際局勢轉佳之有利背景,在政策面、宏觀面、籌碼面、估值面改善的前提下,對A股後市仍持審慎樂觀。

整體而言,隨著美中談判向朝良好的方向發展、財政和貨幣政策傾向積極寬鬆、具體減稅降費措施落地,以及經濟領先指標好轉,風險偏好提升,股市前景並不看弱,本季前期有望延續第一季度的漲勢,不過,富蘭克林華美研究團隊也提醒,市場對中國經濟下行疑慮未消,而指數快速上漲,令重要點位壓力重重,同時財報披露期企業盈利面存在不確定性等,需留意大盤漲高回壓的可能。

富蘭克林華美研究團隊建議,在上攻過程可能遭遇指數震盪整理、行業板塊輪漲情形下,積極選股是相對較佳的策略,透過佈局基金、動態調整產業配置,有機會把握住A股進行中的反轉行情,並降低漲多回檔的風險。

投資中國警語:中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新台幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。投資證券交易市場交易之反向型ETF、槓桿型ETF及商品ETF,不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券,雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險,或可能因受益人大量買回,致延遲給付買回價款,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新臺幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素,本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理,103年金管投信新字第011號。 (本文由富蘭克林華美投信提供,索取資料與諮詢專線︰0800-088-899,網址 www.FTFT.com.tw。)提醒:根據主管機關規定,若將新聞稿再編製者,應以公司所公開資料為主,不得為誇大不實之報導,謝謝。

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