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陸股醞釀回升 佈局政策寬鬆受益產業

2019-02-18 14:58:27聯合新聞網 游金智

法人表示,國際指數公司爭相納入A股,將為陸股帶來更多資金活水。 美聯社
法人表示,國際指數公司爭相納入A股,將為陸股帶來更多資金活水。 美聯社

為刺激經濟表現,中國積極釋出寬鬆政策,而觀察到資金面,今年來滬股通與深股通北向資金明顯獲大規模流入,MSCI季度指數權重調整於中國指數中納入工業富聯等五檔中國A股,加上國際市場相對穩定,均成為激勵股市的助手,隨著3月初中國人大及政協兩會登場,有利提升風險偏好與市場氛圍。

官方政策轉向寬鬆 激勵經濟止穩回升

先前緊縮政策遞延效應、全球成長動能放緩與美中貿易摩擦對於出口需求的影響,持續對中國經濟產生衝擊,預期本季經濟成長率將顯著放緩,所幸中國官方近期寬鬆政策利多頻率與力道都明顯加大,相較去年上半年都還在執行去槓桿政策影響經濟表現與企業營運,今年官方財政政策都顯得更為積極,中國財政部與國家發改委已確認將於3月兩會宣佈增值稅(VAT)調降政策,相關政策應能刺激中國經濟自第二季起止穩回升。

雖然短期中國疲弱經濟數據以及美中貿易、英國政府脫歐議題等海外變數,可能持續干擾金融市場表現,股市自今年以來的強勁反彈也可能觸發獲利了結賣壓導致回檔壓力,惟中國兩會政策與美中貿易情勢發展若有持續利多消息,搭配外資資金回流,將有助中國與新興股市延續反彈走勢。

資金面暢旺 MSCI季度調整行情可期

經濟數據表現雖尚待努力,但近期資金卻顯得相對活潑。今年來滬股通與深股通北向資金明顯獲大規模流入,1月份淨流入金額達607億人民幣創開通以來單月新高,為推動陸股本波反彈的重要動力,而MSCI季度指數權重調整於中國指數中納入工業富聯等五檔中國A股,工業富聯股價大漲帶動科技股漲勢居冠,本月底將進一步公佈是否把A股納入指數之因子由5%提高至20%。

中國中信建投證券(02/12)就預估,一旦成真,將帶來約678億美元的增量資金,而摩根士丹利(2/12)也認為,外資持有中國A股比重有機會在10年內由目前的2.6%上升至約10%,每年A股流入資金在正常化後約可達1,000億至2,200億美元。

富蘭克林華美研究團隊預期,未來利多政策將陸續出籠,以應對景氣下行壓力,同時隨著中國資本市場監管制度朝更完善方向前進,市場情緒在超跌的背景下重新積聚,科創板設立、白馬股評價偏低等有利因素,支撐盤面表現,未來關注金融保險、新能源車、5G、雲計算等題材產業的表現機會。

投資中國警語:中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新台幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。投資證券交易市場交易之反向型ETF、槓桿型ETF及商品ETF,不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券,雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險,或可能因受益人大量買回,致延遲給付買回價款,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新臺幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素,本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理,103年金管投信新字第011號。 (本文由富蘭克林華美投信提供,索取資料與諮詢專線︰0800-088-899,網址 www.FTFT.com.tw。)提醒:根據主管機關規定,若將新聞稿再編製者,應以公司所公開資料為主,不得為誇大不實之報導,謝謝。

A股滬股通MSCI
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