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築底在望 陸股定期定額等反轉

2019-01-08 09:07:51聯合新聞網 游金智

美國蘋果公司下修財測,拖累台灣蘋概股,上午鴻海一開盤就下跌,蘋概族群也連袂下跌,...
美國蘋果公司下修財測,拖累台灣蘋概股,上午鴻海一開盤就下跌,蘋概族群也連袂下跌,不過隨著陸股開紅,台股加權指數止跌彈升,收復9500點關卡後,投資人緊張心情也稍稍平復。記者陳柏亨/攝影

中國股市在2018年表現黯淡,所幸隨著美中貿易爭端逐漸鈍化、減稅降準等政策持續出台,以及大盤歷經長達五個季度震盪打底,底部信號漸現,下檔風險相對有限,而經濟放緩趨勢也有望在第一季觸底,佈局建議短期可鎖定將至的春節紅包相關題材,例如民生消費、旅遊等,中長期則是依循受惠政策相關族群,並採取定期定額方式持有。

內外憂患趨鈍化 市場信心漸歸隊

展望今年,經濟數據增長雖然放緩,但貨幣政策邊際寬鬆有助市場資金穩定,而隨著國際指數提升A股在新興市場的佔比權重、美國升息預期放緩使美元指數高檔支撐有限之下,前期率先修正後因評價面偏低優勢,可望吸引國際資金持續流入。

在國際情勢方面,G20峰會後美中貿易關係不若初期來的緊繃,進入90天協商期後,市場對於兩國局勢和緩的反應似有鈍化,但在全球經濟變數陰影壟罩、聯準會對未來升息步調相關措辭大幅牽動投資人情緒,美股走勢震盪影響市場信心,A股有待美股止穩,方能進一步實質反映政策利多,上演備受期待的春季行情。

經濟表現變數仍在 政策出台市場期待深

有鑒於中國今年上半年宏觀數據恐持續疲弱,成為影響投資情緒的因子之一,中國國務院喊話將持續強化支持民間企業力道,加快再融資審核,而去槓桿造成中小企業取得資金不易,股權質押使用引發市場風險,在2018年四度定向降準、創設定向中期借貸便利(TMLF),以改善中小企業貸款困境,支持實體經濟成長,因此,隨著政策有明確進展,短線可望提振市場情緒,未來則視實際落實狀況,將對A股發揮中長線支撐力道,有利盤勢築底向上。

長遠來看,外資抄底已是進行式,A股築底的時間長短,以及重回牛市與否,將取決於內資信心的恢復速度,現階段囿於內資對下一步政策改革方向不明、各界寄予厚望的先進製造考驗重重等,都成為股市表現的壓力源。

富蘭克林華美研究團隊分析,A股落底態勢趨於明朗,日後上攻仍須看政策臉色。包括中國適時推出財政政策,持續改善資本市場制度並促進產業優化,更重要是提高科技扶植力道,引導中長線資金進場;此外,頻譜釋出加速5G發展,可視為年度亮點之一,技術優勢將促進相關產業快速發展進入商用階段,憑藉廣大內需市場,設備製造商、營運商、內容服務業者未來將有可觀的經濟產出,不失為投資中國的新契機。

投資中國警語:中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新台幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。投資證券交易市場交易之反向型ETF、槓桿型ETF及商品ETF,不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券,雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險,或可能因受益人大量買回,致延遲給付買回價款,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新臺幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素,本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理,103年金管投信新字第011號。 (本文由富蘭克林華美投信提供,索取資料與諮詢專線︰0800-088-899,網址 www.FTFT.com.tw。)提醒:根據主管機關規定,若將新聞稿再編製者,應以公司所公開資料為主,不得為誇大不實之報導,謝謝。

ETF
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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達17年 ‧研究暨操盤資歷21年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群益證券海外投資部資深經理
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