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中國明年高舉「穩」字牌 陸股穩穩來

2018-12-24 14:23:46聯合新聞網 游金智

2019年的中國股市仍將深受貿易戰等外部不確定因素影響,經濟下行壓力不小,惟股市...
2019年的中國股市仍將深受貿易戰等外部不確定因素影響,經濟下行壓力不小,惟股市築底態勢明顯,建議依著政策題材、側重內需消費,同時採定期定額策略加以佈局。 報系資料照

如外界所預期,甫落幕的中國中央經濟工作會議,以「穩中求進」作為2019年的經濟工作總基調,會中也提出全年度經濟走勢將呈現「前低後穩」,以及保持6.3%~6.5%的經濟增速區間。2019年的中國股市仍將深受貿易戰等外部不確定因素影響,經濟下行壓力不小,惟股市築底態勢明顯,建議依著政策題材、側重內需消費,同時採定期定額策略加以佈局。

市場靜待政策出台 有助信心回籠

近期的經濟數據持續影響投資情緒,牽動資本市場短線走勢震盪,市場等待政策面的支持。面對下行壓力,預料中國會增強政策推進力度,新一年度可望看到各項利多政策逐步落實,加上信貸增速可望回穩,均帶來正面回升契機。

富蘭克林華美研究團隊分析,中央政治局會議為2019年經濟「定調」,再由中央經濟工作會議予以「定策」,已成為中國經濟政策施行時的標準步驟,意識到外患內憂紛擾,明年度的大方向將調整為維持穩定的調性,比起去年的會議強調「結構性政策要發揮更大作用」,今年顯得趨於保守。

政策力道拿捏 將左右市場表現

除了面對美中貿易爭議所帶來的經濟下行的風險,中國還要同步進行內部轉型並力防因此帶來的信心疑慮,我們預期,接下來的中國官方政策出台,有機會持續以穩、鬆,取代嚴厲監理,同時依循中國國家主席習近平於改革開放40周年的談話主軸,例如中國證監會便表示會加速落實科創板並試點註冊制,原因在於科創板對高科技企業挹注資本,是科技創新的重要動能,有助資本市場結構完善。

而近期監管層密集著力解決民間企業融資不易、股權質押等核心問題,具體政策已逐步展開,前期信用收縮帶來的一系列風險逐步得到控制。

投資中國警語:中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新台幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。投資證券交易市場交易之反向型ETF、槓桿型ETF及商品ETF,不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券,雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險,或可能因受益人大量買回,致延遲給付買回價款,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新臺幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素,本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理,103年金管投信新字第011號。 (本文由富蘭克林華美投信提供,索取資料與諮詢專線︰0800-088-899,網址 www.FTFT.com.tw。)提醒:根據主管機關規定,若將新聞稿再編製者,應以公司所公開資料為主,不得為誇大不實之報導,謝謝。

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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達17年 ‧研究暨操盤資歷21年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群益證券海外投資部資深經理
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