陸股呈築底趨勢適中長線分批承接

2018-10-16 09:18:35聯合新聞網游金智

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美股回檔，全球股市下修壓力沉重，其中陸股跌勢為新興亞洲最重，中國證監會再次出面信心喊話，並重申多項重點方向，以期為盤面注入強心劑。富蘭克林華美研究團隊認為，這波下修主要反應十一長假休市後復市的補跌壓力，以及國際貨幣基金（IMF）兩年來首次下調全球經濟增長預測所致，隨著官方持續釋出降準、研擬減稅等，利於進一步穩定投資信心，近期可能再有盤整下壓，但整體築底趨勢不變，適合以中長線角度分批進場佈局。

官方利多喊話投資信心暫時穩住

中國證監會為安撫市場，日前作出提升股市戰略地位、深化國企改革、發展混合所有制、提高上市公司品質、完善包括交易制度在內的基礎性制度、減稅讓利支持私募基金發展、引導長期投資行法、培育法人投資者、推動長線資金入市等宣誓，並重申，中國官方將持續推進資本市場深化改革、全面開放，「成熟一項、推出一項」，真正把中共中央關於經濟金融工作的「六穩」要求落實到位。

美中抗衡逐漸從貿易層級演變至政治層級，美國透過貿易、匯率與軍事手段持續施壓，進而造成中國資本市場情緒受挫，而這一波美股重挫，導致信心崩跌，中國官方一方面於政策面不斷祭出信心喊話，中國本地資金也在期待更明確的改革方向，短期官方企圖推動基建以托底經濟，但中長期動能仍寄託於積極改革政策，促使高科技創新產業成為製造業新動能，才能帶動產業升級，進一步提振投資信心。

進出口表現穩定佈局陸股耐心加細心

另方面，國際貨幣基金組織（IMF）日前下調今、明兩年全球經濟成長率，全球市場面臨經濟下行風險，其中，中國的經濟增長率雖然從6.4%被降至6.2%，但維持今年中國經濟增長預期6.6%，富蘭克林華美研究團隊預期，回歸到中國的實質經濟表現，包括9月出口成長14.5%，優於8月數據及市場預估，進口也維持在14.3%的高成長，多少能減緩投資人對中國經濟前景的擔憂。

十一長假休市後復市雖是股市下檔主因之一，一方面也歸因黃金周期間的零售和餐飲業績成長不如預期，所幸依據中國商務部統計，該段期間消費市場保持平穩較快增長，吃穿用等傳統消費提質升級，同時不乏新興消費亮點與新模式發展，長期而言，消費升級趨勢不變，建議現階段市況雖呈現震盪，但不影響整體築底態勢，適合以中長線角度分批進場佈局掌握。

投資中國警語：中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新台幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。投資證券交易市場交易之反向型ETF、槓桿型ETF及商品ETF，不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券，雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標；惟風險無法因分散投資而完全消除，投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險（含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等）、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險，或可能因受益人大量買回，致延遲給付買回價款，遇前述風險時，本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新臺幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素，本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理，103年金管投信新字第011號。（本文由富蘭克林華美投信提供，索取資料與諮詢專線︰0800-088-899，網址 www.FTFT.com.tw。）提醒：根據主管機關規定，若將新聞稿再編製者，應以公司所公開資料為主，不得為誇大不實之報導，謝謝。

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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達17年 ‧研究暨操盤資歷21年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群益證券海外投資部資深經理

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進出口表現穩定 佈局陸股耐心加細心

游金智

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