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傳統旺季信心不旺 陸股觀望氣氛濃

2018-10-02 15:39:55聯合新聞網 游金智

進入傳統旺季,中國市場整體投資信心仍相對疲弱。 中新社
進入傳統旺季,中國市場整體投資信心仍相對疲弱。 中新社

進入傳統旺季,中國市場整體投資信心仍相對疲弱,股市走勢要能有效突破的觸媒需要美中貿易關係明顯改善、中國官方有較具規模的基礎建設或減稅等刺激政策提振信心。10月份可留意的觀察指標為,用來驗證官方政策微調放鬆初步效果的9月多項經濟表現數據,和中國十一黃金週假期銷售狀況,富蘭克林華美研究團隊也預期,近期將登場的中國第十九屆四中全會,可望持續聚焦於重大經濟政策方向與改革議程,以捍衛全年度經濟成長表現。

兩大國際指數納入A股 為股市引活水

MSCI宣佈,就提高A股在指數權重展開諮詢,預計A股納入因子的比重將由目前的5%大幅調升至20%,於2019年5月及8月兩階段實施;富時羅素也跟進將A股納入其股票指數體系,自2019年6月起分三階段實施,首階段先納入20%,屆時A股將佔新興市場指數5.6%的權重,高盛證券(9/28)就預估,兩者分別吸引約588億美元、80億美元的資金淨流入。

兩大國際指數編纂機構近期動作透露出中國資本市場國際化進程有更為明顯進展,在中國基本面持穩、股價水準低廉及獲指數權重調升下,預期將有更多海外資金進場佈局中國A股市場。

市場信心待提振 期待利多政策出臺

中國企業獲利增速受制於去年下半年基期較高,今年勢必減緩,官方以基建托底經濟成長,重申促進消費體制機制以拉抬第四季消費力度,A股在利空出盡、政策護航下有所反彈,但要稱之為信心全面恢復的「反轉」則有待觀察。

富蘭克林華美研究團隊分析,儘管美中貿易爭端短期內難見結束,但預期中國下半年可望擴大財政支出以因應貿易衝突,多少有助於和緩股市波動程度,近期隨美中貿易摩擦進入空窗期、中國降稅減費措施帶動A股有止穩跡象,目前市場仍等待10月四中全會是否有積極改革信號,未來政策方向如朝先進製造前進,才能帶領產業不再受制於人,進一步提振市場信心。

投資中國警語:中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新台幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。投資證券交易市場交易之反向型ETF、槓桿型ETF及商品ETF,不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券,雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險(含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險,或可能因受益人大量買回,致延遲給付買回價款,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場,資金匯出匯入之限制,或新臺幣兌換人民幣之限制,而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素,本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理,103年金管投信新字第011號。 (本文由富蘭克林華美投信提供,索取資料與諮詢專線︰0800-088-899,網址 www.FTFT.com.tw。)提醒:根據主管機關規定,若將新聞稿再編製者,應以公司所公開資料為主,不得為誇大不實之報導,謝謝。

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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金與中國A股基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達15年 ‧研究暨操盤資歷19年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群茂管理顧問投資部資深經理
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