美中貿易戰摩擦佈局陸股求慎

2018-03-26 15:30:59聯合新聞網游金智

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在美中貿易戰陰影籠罩下，法人建議，投資人可留意獲利佳、現金殖利率高且籌碼有撐的族... — 在美中貿易戰陰影籠罩下，法人建議，投資人可留意獲利佳、現金殖利率高且籌碼有撐的族群。本報資料照片

美中貿易戰交鋒，全球資本市場出現波動風險，中國股市也不例外，短線來看，後續發展若未引起各國的效尤並引發大規模的貿易戰，或是未造成全球股市連續性大幅下挫，在中國政局趨於穩定、指數價量配合得宜、產業表現持續輪動及A股入摩效應將再度發酵的背景下，股市震盪補量再向上挑戰的機會仍在，類股方面則建議可著墨於食品消費、大金融族群，和業績展望佳的中小板、創業板個股，新經濟個股亦值得多加留意。

貿易戰摩擦、資金寬鬆度趨嚴風險控管成要務

中國股市在農曆年後開啟一波漲勢，但在中國全國人大與政協會議召開後，市場偏向觀望，上證指數、權值類個股漲多拉回或陷入震盪。在美國川普總統指示將對中國至少500億美元的進口商品課徵關稅，並限制中國對美投資，中國回應將誓言捍衛國家利益，中國股市因雙方貿易摩擦增溫而劇烈震盪。

稍早的聯準會利率會議一如預期再次升息1碼，基準利率區間上調至1.5%至1.75%區間，此為本輪升息循環中的第六度升息。從會後聲明的內容來看，FED分別上調今明兩年的未來經濟展望至2.7%、2.4%，並預期通貨膨脹可控制在2%目標，也暗示升息將略為加速，2019年以前或加快1碼，會議結果雖如市場所預期，惟須留意，在美國持續收緊貨幣政策的步調不變或加快，加以中國官方為防範重大金融風險所實施的去槓桿及監管升級動作，市場資金的寬鬆度已大幅縮減，預期市場波動度將持續加大，宜提高風險控管。

經濟表現正向波動中可留意政策扶植產業

回歸到中國經濟數據表現，累計前2個月規模以上工業增加值年增率7.2%，優於市場預期的6.2%。受惠於高端技術產業及裝備製造業表現強勁，累計前2個月製造業工業增加值年增率達7.0%；而受到季節性因素帶動，累計前2個月發電量年增率達11%，創下2013年8月以來最高增速；累計前2個月的固定資產投資（不含農戶）年增率7.9%，優於市場預期的7.0%，優於預期主因房地產的投資與開發所帶動。

整體而言，近期公佈的經濟數據大致優於或符合市場預期，顯示中國經濟仍持續復甦打底，鑒於經濟數據表現正向、中國官方轉以「高質量經濟發展」為目標下，預期中國官方政策可望加大產業扶植力道，有助生物科技、雲端計算、人工智慧、高端設備等新經濟產業的壯大與發展。

投資中國警語：中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新台幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。投資證券交易市場交易之反向型ETF、槓桿型ETF及商品ETF，不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券，雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標；惟風險無法因分散投資而完全消除，投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險（含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等）、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險，或可能因受益人大量買回，致延遲給付買回價款，遇前述風險時，本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新臺幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素，本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理，103年金管投信新字第011號。（本文由富蘭克林華美投信提供，索取資料與諮詢專線︰0800-088-899，網址 www.FTFT.com.tw。）提醒：根據主管機關規定，若將新聞稿再編製者，應以公司所公開資料為主，不得為誇大不實之報導，謝謝。

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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達17年 ‧研究暨操盤資歷21年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群益證券海外投資部資深經理

美中貿易戰短線鬧場陸股佈局重題材兩會具體化政策依歸有助陸股佈局方向

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美中貿易戰摩擦 佈局陸股求慎

貿易戰摩擦、資金寬鬆度趨嚴 風險控管成要務

經濟表現正向 波動中可留意政策扶植產業

游金智

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