兩會將登場陸股上攻機會高

2018-02-26 16:06:02聯合新聞網游金智

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中國股市歷經農曆年前的壓抑，在國際股市表現尚稱持穩下，農曆年後開紅盤日表現強勢，統計過去十年大盤表現經驗，上證指數開紅盤後五日、後10日上漲機率皆達八成以上，過去七年全國兩會舉行前後陸股上漲機率也都超過57%，盤勢可望持續修復農曆年前的波段跌勢，惟修復力道有賴成交量能而定，至於在佈局上可多加留意大金融類股、食品飲料、年報佳個股。

官方出手調控市場流動性佈局關注美國動向

金融監管再升級、農曆年資金需求旺，導致年前資金狀況偏緊，所幸在人民銀行正式實施普惠定向降準、創設臨時準備金動用安排（CRA）下，使得資金趨緊狀況未持續惡化。臨時準備金動用安排所動用的資金將陸續到期收回，為維持市場流動性，人民銀行再度重啟逆回購操作，顯示出人民銀行維持貨幣政策的緊平衡步調未變。

美國商務部2月中旬公佈美國進口鋼鐵和鋁產品的國家安全調查（232調查）報告，認為進口鋼鐵和鋁產品嚴重損害美國國內產業，並向川普提出建議，對進口鋼鐵和鋁產品實施關稅、配額等進口限制措施。市場擔憂若美國持續性實施貿易保護，並引發其他國家效尤，屆時恐衝擊中國相關產業發展，壓抑其持穩的經濟表現，此外，如果中方出現反制行動，勢必拖累全球進出口貿易增長腳步，進而衝擊全球經濟表現。

另外，市場也憂心美國經濟數據優於預期將加快聯準會升息步調，因此在美國10年期公債殖利率逼近3%且引發全球股市動盪之際，升息步調與殖利率彈升速度有必要加以觀察。

兩會登場市場聚焦

在政治面，中國兩會即將登場，預料會中將相繼公佈今年度的經濟數據目標，惟經濟轉往「高質量發展」下，官方強調重點有望從增長目標轉向至防控風險、精準脫貧、污染防治等三大任務上，同時深化供給側改革、一帶一路、京津冀協同發展、雄安新區、建立房市長效機制等議題也將是聚焦所在。

投資中國警語：中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新台幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。投資證券交易市場交易之反向型ETF、槓桿型ETF及商品ETF，不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券，雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標；惟風險無法因分散投資而完全消除，投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險（含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等）、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險，或可能因受益人大量買回，致延遲給付買回價款，遇前述風險時，本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新臺幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素，本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理，103年金管投信新字第011號。（本文由富蘭克林華美投信提供，索取資料與諮詢專線︰0800-088-899，網址 www.FTFT.com.tw。）提醒：根據主管機關規定，若將新聞稿再編製者，應以公司所公開資料為主，不得為誇大不實之報導，謝謝。

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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金與中國A股基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達15年 ‧研究暨操盤資歷19年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群茂管理顧問投資部資深經理

兩會具體化政策依歸有助陸股佈局方向波動升溫陸股拉回審慎仍可低接

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