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金融監管續行 市場信心短期陷波動

2017-07-25 11:04:24 聯合新聞網 游金智

中國金融工作會議甫落幕,官方並發出服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革等數項重大聲明,顯示持續進行金融管控的決定與方向,陸股一度因監管趨嚴的預期與創業板重挫下而回探年線支撐,所幸近期公布的半年報表現不差、藍籌權值股獲買盤拉抬,市場恐慌情緒得以紓解,後續若價量能持續配合得宜,有助於股市繼續上攻。

經濟數據表現優於預期 有利股市回穩上走

中國近期公布的經濟數據多優於預期,製造面或零售銷售狀況都明顯彈升,推升中國第二季經濟成長率維持在6.9%的水準,也略高於市場預期的6.8%,平均而言,上半年中國GDP年增率為6.9%,經濟狀況基本持穩。

展望下半年,在去年同期基期略高,加以官方在現行貨幣政策偏向中性、金融加強監管基本論調未變情況下,預期短期利率走高,勢必增加市場融資成本,進而拖累投資與消費,恐對經濟恐形成不小壓力,富蘭克林華美投信的研究團隊預估,中國今年下半年GDP成長約6.7%到6.8%。

金融監理工作續推動 左右市場情緒

中國官方在全國金融工作會議,提出服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革等三大任務,整體而言,該場會議對未來金融工作立下更為明確的安排,儘管引發市場預期官方金融監管趨嚴的預期,但有助健全中國金融市場的長遠發展,對股市將是短空長多。

金融監管續行的同時,中國政府在貨幣政策方面的態度也未見鬆動,預期近期在公開市場約有2,400億元人民幣到期,雖然中國人行日前連續四日於公開市場進行總額約4,700億人民幣的逆回購操作,稍減緩市場悲觀氣氛,然而本月底前將有財政存款上繳、債券發行、企業季度繳稅高峰,屆時市場資金緊俏狀況恐將再現。

產業方面,儘管受汽車購置稅減半政策改變影響,壓抑今年以來車市銷量,可留意到新能源車的產量及銷量已有好轉跡象,谷底已過,下半年在中國境內需求回溫、境外各大車廠新能源車戰略的推動,有助銷量持續增長,將帶旺相關供應鏈。

人民幣貨幣GDP權值股

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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金與中國A股基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達15年 ‧研究暨操盤資歷19年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群茂管理顧問投資部資深經理
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