資金擁抱 陸股上攻挑戰大套牢區

中國經濟數據好壞參半，然而企業獲利面、籌碼面及政策面仍傾向正面，有利於資金持續轉向風險性資產，有利陸股擺脫區間震盪並向上挑戰，選股方面則依然以政策受惠族群為優先，例如「一帶一路」所衍生的投資機會。

企業獲利、籌碼及政策傳利多

首先在企業獲利方面，全國工業生產者出廠價格（PPI）維持高位數增長，2月的年增率已創下近八年半以來的新高，該指數的增長持續反映在企業獲利上，不只是新三板企業有約七成的家數呈現增長，市場亦樂觀預估A股企業今年獲利年增率上看6%至8%。

籌碼面則顯示，包括保險資金餘額投入股市與基金的比率提升，融資餘額也因為政策展望明朗、股市緩步盤上而穩定增溫，例如滬深兩市的融資餘額，從1月下旬起至3月底已增加約7%，而整體規模因尚處於相對低檔，因此籌碼面仍尚稱穩定。

政策面隨著中國兩會落幕，深化三去一降一補（供給側改革）、國企改革、農民增收、一帶一路、環保治理等今年度五大工作任務更加明朗，也可望成為市場投資焦點，其中一帶一路位居中國官方對外開放主要戰略，對內有助穩定中國經濟增長，對外則可帶動企業海外投資，中長期而言，將引領中國國內經濟與產業轉型。

政策受惠產業持續成焦點

上月底，中國與紐西蘭簽署關於一帶一路的合作備忘錄，而5月中旬中國還將舉辦《一帶一路國際合作高峰論壇》，預期將有超過20個國家領導人與會，投資人可留意該政策所衍生的投資機會，短期包括海外承包工程企業，中期則不妨著墨機電工程、鐵路公路建設、跨境網路建設等，長期可佈局港口、貿易、旅遊等產業。

企業獲利、籌碼、政策面支撐下，資金逐漸由債市、房市轉向股市，加上日前傳出MSCI將中國A股納入全球指數縮小方案，顯示A股加入MSCI新興市場指數機率提高，均有利股市中長線突破區間震盪整理，向上挑戰3,300至3,600的大套牢區。

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