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農曆年後利多添翼 陸股有望掙脫低迷

2017-01-23 11:48:50 聯合新聞網 游金智

美股高檔盤堅,人民幣止貶回升,加以中國12月CPI年增率連續3個月保持在2%之上的水準,通膨溫和,激勵陸股於新曆年後觸底反彈,然上攻力道不足隨後再震盪拉回,短期內囿於農曆年長假、資金偏緊、限售股解禁高峰及IPO加速,區間震盪壓力頗大,待第一季中下旬過後,短線利空壓力有望紓解,同時有兩會即將召開與釋放政策利多下,盤勢整理後上攻機會大,具題材的國企改革、供給側改革、自貿區概念股可多加關注。

年關將近市場資金緊縮 股市難有表現

新一年度開始,陸股試圖反彈,惟創業板走勢逆勢破低,研究團隊分析,一方面限售股解禁導致賣壓增加、農曆年前資金偏緊預期、貨幣政策偏中性,另方面也與IPO批文加速、新股發行明顯加快、定增再融資受限有關,極可能衝擊中小型類股的稀缺性,進而拖累表現。

然而中長期而言,新股加速IPO可望提供市場更多投資選擇,有助增添中國資本市場多樣性與健全化,且後續或會衍生出相關併購或參股題材,增添個股表現與投資機會。

政策持穩推行 健全股市中長期偏多

政策出臺雖不免造成市場短線震盪,例如先前的房市調控也一度壓抑陸股表現,然而長遠而言,有助於市場機制回覆常軌,根據中國指數研究院統計,今年1月首周,其重點監測的32個城市成交面積月減17%,,在地方以及住建部、發改委、銀監會戮力貫徹中央經濟工作會議提出的建立房市長效機制,回歸住房居住原則,推動房產健康平穩發展背景下,預期房市調控措施只會緊不會鬆。

也有些政策則是一上路便成為推升指數表現的墊腳石,養老金入市在2016年11月底跟12月初分別選定4家保管銀行與21家養老金證券投資管理機構後,養老金運作有加快跡象,廣西搶得第一,廣西屬西部經濟相對落後地區,其能提供400億人民幣資金令市場驚豔,市場期待較富裕的東部地區省市能提供更多資金以集中管理運作,厚實資本市場資金動能。

房市陸股人民幣通膨

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游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金與中國A股基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達15年 ‧研究暨操盤資歷19年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群茂管理顧問投資部資深經理
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