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經改現成效 挹注陸股緩步上行

2016-11-08 09:29:08聯合新聞網 游金智

受益於供給側改革,全部A股在第三季淨利潤單季年增19.1%,今年累計年增2.9%業績表現令人振奮。第三季財報亮點在於企業獲利增速創此次循環新高,以及得益於銷售淨利率改善,股東權益報酬率(ROE)首度出現回升,而企業獲利增速提升主要受三大因素影響,包括去年同期基期較低、大宗商品價格上漲帶動生產者物價回升,以及企業在費用控制方面的努力。

企業財報傳捷報

從企業財報數字,反應供給側改革的組合拳政策對A股企業獲利能力的傳導能力,超出市場先前的預期,未來將可降低A股的長期風險溢價,並有利於提振股市的本益比水準。

產業動態方面,數據顯示中國汽車市場仍保持高速成長,9月份汽車產銷分別達到253.1萬輛與256.4 萬輛,較去年同期分別成長32.8%與26.1%。1到9月汽車產銷輛分別較去年同期成長13.3%和13.2%。

而且,在10月底的中國汽車工程學會年會裡,發佈了由500位行業專家研究編制的中國《節能與新能源汽車技術路線圖》,路線圖描繪了中國汽車產業技術未來15年的發展藍圖,節能、新能源、智慧連網為本次技術路線圖的重點,也就是汽車產業將朝電動化轉型。

其中在智慧駕駛領域,技術路線圖指出,至2020 年初步形成智慧連網汽車自主創新體系,至2025 年高度自動駕駛車輛市場佔有率達到約15%,至2030 年基本建成智慧連網汽車產業鏈與智慧交通體系。

智慧駕駛技術路線圖的公佈,有望加快中國國內智慧駕駛的推進,投資上可加重關注智慧駕駛投資機會,尤其是中國國內制動系統龍頭,以及智慧駕駛領域佈局完善,涵蓋感知、演算法、車聯網、汽車終端等領域,致力於打造智慧駕駛生態圈的企業。

海外市場動盪影響小 佈局陸股重攻守

產業表現露曙光的同時,國際政經情勢對於A股影響亦不大,以英國退歐事件為例,海外市場動盪對A股的衝擊並不大,而且短期來看,A股即使歷經地產調控與人民幣貶值兩大利空,股市整體方向依然向上,說明該些利空已經被反應在先前的股價裡,隨著深港通即將開通,房市資金轉進股市、國企改革、養老金入市等積極因素逐漸發酵,第三季業績改善也為市場增添利多,A股仍可能維持慢牛的節奏,緩步上行。

操作佈局上,短期需防範美國政治不確定性所帶來的風險,業績穩定且景氣正處於上升軌道的白酒行業,近期在震盪格局裡可攻可守,是最為穩健的投資類股。在醫改的環境下,也看好醫藥行業的發展,許多個股兼具成長性強和一定防禦能力的條件,值得多加關注。另外,具有避險地位的黃金類股,以及擁有政策題材的深港通、債轉股、國企改革等相關概念,應也是極具吸引力的選擇。

A股深港通能源人民幣房市
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達17年 ‧研究暨操盤資歷21年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群益證券海外投資部資深經理
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