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陸股佈局找題材 實質支撐減波動

2016-05-09 12:54:36聯合新聞網 游金智

中國經濟成長仍偏謹慎,但企業財報則透露偏向樂觀的訊息,未來可繼續留意景氣復甦的強度與持續性,與在維持經濟中長期增長力道的改革措施,可否見到持續推展,同時觀察MSCI納入A股的可能性、深港通開通的時間點等資本市場變革進展,在國際市場上,則需持續觀察投資人對主要經濟體央行間政策互動下的預期。

經濟成長雖和緩 產業面不乏亮點

中國物流與採購聯合會公布4月製造業採購經理人指數(PMI)為50.1,較上月回落0.1。從上月PMI數據來看,企業對景氣展望出現謹慎的跡象,加庫存意願不強,反應企業仍在懷疑,由政策推動形成的需求改善之持續性能有多長。

然而,企業財報則顯現較偏樂觀的訊息,出現止跌回升的跡象。在2015年,全部上市公司營收年減2.6%,但2016年第一季營收年增5.2%,淨利潤方面,全部上市公司第一季回升0.9%,走出2015年-1.2%的衰退趨勢,其中,創業板2016年第一季的獲利年增率高達65.59%,剔除溫氏股份、同花順、東方財富三大公司後,增速仍有40.35%。

產業亮點方面,地產業在銷售大幅回升後,業績顯現明顯好轉,而消費服務業增長穩定,食品飲料景氣回升,資訊產業也大有斬獲,傳媒和通信設備收入飛快增長,充電樁與鋰電池產業鏈在政策支持新能源車產業下,成長明顯較快,受惠穩增長政策和地產產業鏈投資回暖的統合影響,預計A股企業在2016年前三季度的獲利增速應可見到回暖趨勢,這至少可以降低A股市場的下檔風險。

上證綜指在嘗試衝關3000點之際,增量資金入市力道不足,存量資金在各大類股之間的輪動配置的局面會繼續上演。根據萬得資訊資料,滬深兩市於5月份的限售股解禁市值的月比增幅接近50%,使得市場短期內的震盪走勢可能不會改變,在操作上不宜追高殺低,著重選股是當前的主基調,業績增長與具有實際題材的個股,仍在近期脫穎而出。

迪士尼概念股方興未艾 可望帶動旅遊相關題材

另外,迪士尼概念是近期不可忽視的題材。上海迪士尼渡假區將於6月16日正式開園,5月7日開始試營運,由日本迪士尼公佈的數據來看,2015年中4~17歲的遊客高達940萬人次,而該年齡區段的日本人口為1620萬,意味著迪士尼對目標兒童的滲透率為58%,可見迪士尼對於孩子們的巨大吸引力。

若以2010年上海舉辦世博會為參考,共接待遊客人次7308萬,世博會期間,平均房價上漲19~35%、平均出租率上漲25~32%。迪士尼雖然單年客流量不會如世博會龐大,但卻會成為永不停息的世博會,對上海酒店客流產生的影響更加持續。迪士尼將顯著增加上海酒店市場的需求,同時對上海以及周邊區域的旅遊市場將有較大的拉動作用。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

游金智

‧現任富蘭克林華美中國消費基金與中國A股基金經理人 ‧富蘭克林華美投信投資研究部基金協理 ‧中國及香港股市基金操作投資經歷達15年 ‧研究暨操盤資歷19年 ‧曾任日盛投信國際投資部經理、群茂管理顧問投資部資深經理
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