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四大優勢 下半年投資必備基建題材

2021-07-13 17:56:44聯合新聞網 富蘭克林投顧 副總經理 羅尤美

後疫情時代受惠拜登政府兆元計畫及全球積極推動低碳經濟的基礎建設產業,無論處於哪個...
後疫情時代受惠拜登政府兆元計畫及全球積極推動低碳經濟的基礎建設產業,無論處於哪個景氣循環階段都可望帶給投資人追求穩健股利收益和股利成長的機會。美聯社

當關注在數位轉型這項火熱話題時,考量去年迄今多數股價已處於高水位,同時諸如變種病毒威脅、聯準會退場動向等市場風險隨行,股票資產配置宜更穩健謹慎,富蘭克林研究團隊認為,今年成長與價值股各有表現之外,後疫情時代受惠拜登政府兆元計畫及全球積極推動低碳經濟的基礎建設產業,無論處於哪個景氣循環階段都可望帶給投資人追求穩健股利收益和股利成長的機會,是資產配置標準配置之一。

基建四大優勢 資產配置必備一環

現階段基礎建設具有「股利收益、成長、防禦、抗通膨」四大優勢,正可化解投資人對聯準會退場,或是經濟復甦帶動通膨上升等疑慮的解方。

首先,基礎建設資產主要是提供包括水電瓦斯、付費道路及機場等必要服務,上述相關資產的現金流量多受到法令規範或是長期特許權契約所支持,且營收可與通膨變化相連結,在股利收益、股利成長方面相對擁有優勢。

其次,全球積極推動低碳經濟(decarbonization),基礎建設類股將是優先受惠此長期成長機會的資產類別,預期未來幾年將有可觀的公共及民間資金投入基礎建設資本投資,包括強化輸電網路、安裝充電樁等,進而帶動基礎建設公司資產規模成長,並運用這些資產賺取穩健獲利、創造穩定的股利收益及股利成長,美盛凱利基礎建設價值基金(本基金之配息來源可能為本金)經理團隊就預期,目前投資的基礎建設公司資產規模將成長8~10%,高於過去長期平均的6~8%。

資產類別連動性偏低 強化投組攻防戰力

再者,基礎建設資產跟傳統股債資產的連動性低,該產業提供民生必要服務,受景氣循環波動的影響較小,當股市震盪,可發揮投資組合中的防禦效果。根據凱利投資統計,觀察個股股價變動與市場大盤指數變動之相關性的貝他值,全球股市上揚期間,基礎建設收益策略的貝他值為0.7,全球股市下跌期間,基礎建設收益策略的貝他值僅有0.42,顯示其跟漲抗跌的特性*。

此外針對不少投資人也很關切的通膨議題,基礎建設資產透過法規、特許經營權協議或是長期契約,多有成本轉嫁機制,對於防禦通膨上揚的保護力也有顯著的效益。

*資料來源:凱利投資,MSCI AC世界指數、凱利基礎建設收益投資組合,統計期間為2010/10/31~2020/12/31。

本資料提及之經濟走勢預測,不必然代表基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換,轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。中國警語:指掛牌於大陸及香港等地區中國企業之投資比重,現階段法令規定境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值20%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。新興市場警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金主要配息來源為股息收益,境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來 源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw

基礎建設股利通膨投資組合
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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部副總經理
學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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