景氣、政策雙加持 基建、公用事業題材漲聲股利可期
隨著政府政策作多、疫苗問世施打，富蘭克林持續看好全球經濟陸續解封後民眾外出活動的復甦前景，有望帶動今年基礎建設、公用事業等循環性類股獲利強勁表現，預期2022年超越疫情前水準，特別是該產業不只有政策加持，其產業特色更具有高股利特色，在實質利率仍低的環境下將吸引固定資金進駐。
三大產業受益景氣復甦 五大領域受惠拜登基礎建設政策
富蘭克林團隊看好三大產業將優先受惠於疫後時代的景氣復甦，一是「使用者付費資產」，因應經濟解封後將帶動鐵公路及機場等需求的運輸類基建；二是「能源及再生能源類股」，基於今年油價供需轉趨健康且經濟重啟刺激原油需求回升，有利油氣管道公司股價動能；三是「通訊基建類股」，包括美國拜登政府將舖設鄉村寬頻建設，歐盟也把數位化、增設通訊網路覆蓋率列為後疫情時代推動經濟成長的重點項目之一。
此外產業佈局時，政策風向是一大參考指標，疫情發生迄今，美國總統拜登所提出的基礎建設施政無論是規模預算或是產業涵蓋範圍令市場信心為之一振，五大領域有望受惠，包括輸電網絡、電動車相關、再生能源、擴建5G及寬頻網路等提升能源效率等基建、油氣管道及鐵道運輸建設。
股利題材 增加基建、公用事業魅力
以美國為首的全球央行貫徹寬鬆貨幣政策，今年以來即使通膨預期推升名目利率上揚，但實質利率仍位於低檔，基礎建設、公用事業類股皆具有高股利率特性，今年史坦普全球基礎建設類股預估股利率為3.39%、史坦普500公用事業指數目前股利率也在3%以上，高於全球股市的1.84%及美國股市1.4%的股利率水準（註）。
今年隨著疫苗接種率提升，對生活回歸常軌、激勵景氣復甦力道皆有顯著提升，因應商業及工業用電需求回升，公用事業公司提高再生能源及電網現代化的投資，有助於公用事業類股獲利溫和成長，加上公用事業、基建等產業與其他資產連動性相對較低，亦值得納入投資組合的選項。
註：資料來源為彭博資訊，截至2021年5月31日，以史坦普全球基礎建設股價指數、MSCI世界指數及史坦普500指數。
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羅尤美
現職：富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理學歷：政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷： 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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