四亮點震盪裡照亮新興市場契機

2019-07-03 10:30:41聯合新聞網羅尤美

用LINE傳送

儘管美中貿易是市場中的發燒話題，但據統計，美國企業整體營收逾半來自美國本土，而中國更是高達93%是由國內市場所貢獻，顯示貿易衝突對實質經濟的影響可能有過度放大之虞，而投資人也因此忽略新興市場的機會，富蘭克林的研究團隊從中看到科技創新、企業體質改善、經濟成長、評價面優勢等四大亮點，值得投資人持續長期持有。

科技創新：創造產業、企業長期成長動能

新興市場研發與創新領域急起直追，智慧財產權專利申請數在2005年之後就超過美、日等國，其中中國致力於經濟結構轉型，2018年的研發支出預估成長率就超過30%，遠高於其他成熟國家（北美僅7.8%）；而重視研發與創新也能顯著提升企業競爭能力和維持領先地位，以台灣晶圓代工龍頭為例，持續投入資源研發，近年來製程已超越英特爾，技術領先優勢也帶動股價大幅成長。

企業體質改善：財務趨向健全

新興市場歷經2011至2015年間經濟成長放緩、企業獲利下滑的蟄伏，在2016年初至今，持續受惠商品價格回升與出口增加，企業獲利揚眉吐氣，而這段企業降槓桿期間，新興市場企業自由現金流量增加、淨負債權益比明顯下滑，財務體質已漸入佳境。

具評價面優勢：股價修正後已提供不錯進場時點

受美中貿易爭端影響，2018年新興市場表現疲弱，儘管今年第一季市場走揚，然而新興市場相較於美股，包括本益比、股價淨值比都呈現大幅折價，評價水準相對偏低；此外，先前美中貿易談判過程波折，中國A股出現一波修正，股價淨值比來到相對低點，川習會後，雙方緊張氣氛也稍有緩和，綜合過去經驗，現階段中國評價面水準上檔機會大。

經濟與企業獲利雙雙成長

美中貿易的氛圍，讓投資人對股市悲觀而失去掌握回檔修正佈局的時機，依IMF最新預估，新興市場2020年的GDP成長率將從2018年的4.5%上升至4.8%，同期間，美國則是由2.9%下滑至1.9%；MSCI新興市場明年的預估獲利年成長率13.9%，也高於標普500指數的11.2%，從經濟成長及企業獲利面來看，新興市場極具吸引力。

鎖定投資標的三特性佈局新興市場有潛力

股票的報酬來源主要來自評價、獲利成長、匯率與股利四項因子，對新興市場而言，獲利成長是最重要的因子，投資過程專注發掘具備長期成長性的企業，鎖定具有可持續性獲利能力、健全企業模式與相對折價三大特性的投資標的，即能掌握新興股市的中長期續航力。

本文由富蘭克林證券投顧提供，基金專線0800-885-888

本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站（http://www.fundclear.com.tw）下載，或逕向本公司網站（http://www.Franklin.com.tw）查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。主管機關核准之營業執照字號：101年金管投顧新字第025號台北市忠孝東路四段87號8樓電話：﹝02﹞2781-0088　傳真：﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw

免責聲明：以上內容由各投資機構或媒體提供，純屬研究性質，僅作參考，使用者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

羅尤美

現職：富蘭克林證券投顧研究部副總經理學歷：政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士 經歷：富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家

佈局新興亞股點將多元創新是亮點市場波動加劇投資更要穩中求進

分享給好友加入udn

A-A+

四亮點 震盪裡照亮新興市場契機

科技創新：創造產業、企業長期成長動能

企業體質改善：財務趨向健全

具評價面優勢：股價修正後已提供不錯進場時點

經濟與企業獲利雙雙成長

鎖定投資標的三特性 佈局新興市場有潛力

羅尤美

相關新聞

佈局新興亞股點將 多元創新是亮點